Los factores que destruyen la economía de las naciones parte III

En los artículos anteriores de este ensayo, indicaba parte de la historia monetaria de Francia, Alemania y Estados Unidos, donde una práctica errada común en esas tres naciones, era la creación de dinero fiduciario e inorgánico en cantidades astronómicas, sin respaldo ni contrapartida con el incremento de la producción de bienes y servicios, lo cual conducía inexorablemente a las crisis económicas, que se reflejan en: alta inflación, caída del PIB real, aumento del desempleo, disminución del salario real, quiebra de empresas, quiebra de bancos y quiebra de personas, etc., y en el peor de los casos, a la utilización de la guerra como solución perversa de última instancia, para tratar de recuperar la economía colapsada, como fue el caso de Francia con Napoleón Bonaparte o de Alemania con Adolfo Hitler.

En la primera quincena del mes de marzo de 2023, han ocurrido una serie de quiebras y crisis bancarias en Estados Unidos y más recientemente en Suiza –Credit Suisse– como producto del modelo en el sistema monetario y financiero actual, que a todas luces debe ser revisado, adaptado y corregido, pues existen prácticas que, aunque son legales, conducen a colapsos, con un alto impacto negativo para los ciudadanos y sin el ánimo de enumerarlas todas de manera exhaustiva, son entre otras: 

1.- El uso del encaje legal con muy bajos porcentajes, que le permite a la banca captar depósitos a la vista –cuentas corrientes y cuentas de ahorros– que son a corto plazo y hacer préstamos e inversiones de largo plazo, con un gran porcentaje del dinero captado, con lo cual se presenta un descalce de plazos, pues cuando los clientes pretenden disponer de su dinero, solo existe un bajo porcentaje disponible para hacer frente a los retiros, con el riesgo de producir corridas bancarias e implantación de corralitos financieros. 

2.- Permitir que haya emisión de dinero adicional a la base monetaria cuando los bancos otorgan créditos, pues los bancos centrales pierden el control sobre la oferta monetaria y de esta manera se expande la liquidez de modo exponencial, la cual está formada no solo por base monetaria, sino también por dinero crediticio adicional, dinero que en muchos casos supera a lo emitido por los bancos centrales, que es su base monetaria. 

3.- La existencia de apalancamiento por parte de las bancas de inversión, que toman dinero de la banca comercial, para prestarle a especuladores financieros que juegan en una especie de casino con la fluctuación de los precios de unos productos de humo llamados contratos de derivados, donde se manejan cantidades de dinero superiores a los de la economía real, sin que se produzca nada real, sino cifras de ofertas y demandas ficticias, pero que generan alto riesgo para los productores reales, los ahorristas y los fondos de pensiones, de donde sale el dinero para apalancar la especulación. Para conocer más sobre este tema, recomiendo leer el artículo Es la especulación estúpido. 

4.- La creación de más liquidez inorgánica por parte de los bancos centrales, para reflotar bancos quebrados, lo cual genera más inflación, pérdida del valor del dinero existente e incremento del riesgo moral, porque los ejecutivos financieros junto a los especuladores perciben que pueden seguir haciendo de las suyas con el dinero ajeno, pues siempre saldrán ilesos de sus errores y malas prácticas, porque tienen a un prestamista de última instancia que es el banco central. 

Después de este corto pero necesario preámbulo, continúo con los temas relacionados a la historia monetaria de los países que utilicé en mi investigación original del año 2013, cuando publiqué este ensayo, que ahora he actualizado. 

4. Caso de Venezuela: 

En 1918 Juan Vicente Gómez emulando a Napoleón Bonaparte respecto a la moneda, creó el bolívar oro, que era una moneda respaldada por oro con paridad de 0,29 gramos/bolívar y que se mantuvo vigente hasta 1974, manteniendo una inflación promedio anual de 1,3 % durante 56 años y generando bienestar, progreso y prosperidad para la nación, sus habitantes y muchos inmigrantes que llegaron al país arruinados por: las dictaduras, las guerras civiles y la segunda guerra mundial. 

En 1974 los asesores económicos de Carlos Andrés Pérez –CAP– le vendieron la idea de eliminar el bolívar oro, con la justificación de diversificar la economía petrolera del país, que según ellos no era posible con una moneda fuerte y aduciendo que, si Estados unidos había quitado el respaldo del dólar en 1971 convirtiéndolo en moneda fiduciaria, no había razón para que el país siguiera respaldando su moneda con oro. En el segundo mandato como presidente, CAP envió las reservas de oro hacia Inglaterra y nombró a varios ministros llamados “tecnócratas”, algunos de los cuales actualmente reciben ingresos provenientes de las fundaciones de George Soros. 

A raíz de la eliminación del bolívar oro, se inició una expansión de liquidez desenfrenada, que generó una falsa prosperidad y comenzó también un boom de gasto y de endeudamiento tanto interno como externo, en los sectores público y privado, que condujo a una primera devaluación de la moneda en 1983 por Luis Herrera Campins. 

A partir de esa fecha, muchos expertos economistas académicos tanto del país, como de las bancas de inversión internacionales, no han dejado de promover la devaluación de la moneda, utilizando los medios impresos, audio visuales o digitales y las cátedras universitarias, para adoctrinar a sus estudiantes y a muchos empresarios, debido a que descubrieron que el mejor negocio para ellos, en vez de producir bienes, servicios y conocimientos, consistía en dedicarse a actividades especulativas, que se basan en: pedir créditos y préstamos, comprar dólares u otros activos duraderos y luego promover la devaluación de la moneda, para licuar sus deudas, expoliando a los ahorristas, trabajadores e inversores de la economía productiva, con la gravedad de que quienes deberían tomar las medidas económicas que permitan cumplir con el objetivo fundamental del banco central, de mantener la estabilidad de la moneda y de los precios, no toman las medidas orientadas a corregir el problema de expansión de liquidez, ni de regulación del crédito, que crecen de manera vertiginosa diariamente, para beneplácito de los especuladores, que llaman a esa falsa virtud pragmatismo. 

Cabe destacar que desde 1983 hasta la fecha ha habido gran devaluación de la moneda, la inflación anual ha sido de más de dos cifras y sin embargo no ha habido ningún tipo de incremento significativo en la producción y exportación no petrolera. 

Aunado a lo anterior y a la existencia del control de cambios implantado desde el año 2003, tal como era de esperarse, aparecen los efectos de una expansión irracional de la masa monetaria sobre la economía nacional, que son: inflación, escasez, miseria, delincuencia, especulación, corrupción y en algunos casos saqueos. 

Al existir un control cambiario, los especuladores crearon una figura perversa, llamada el dólar negro o paralelo, que genera una inflación adicional espuria, debido a que es utilizado por comerciantes y algunos productores inescrupulosos, para indexar el precio de bienes y servicios a ese tipo de cambio ficticio, incluso por quienes recibían dólares a precios preferenciales, para importar insumos o bienes terminados. 

El precio de ese dólar negro se calculaba, promediando la tasa de cambio diaria de pesos colombianos por bolívares en Cúcuta, que es una ciudad ubicada en la frontera con Colombia, convertida a Bs/dólar y una relación llamada el dólar implícito, que es el resultado de dividir la liquidez monetaria entre las reservas internacionales. 

Si tenemos en cuenta que la liquidez se incrementa cada vez que se imprimen billetes, se otorgan préstamos o se usan los créditos concedidos, al mantener las reservas internacionales constantes o decrecientes, cada vez que se liquida un nuevo crédito o se hace un consumo con tarjeta de crédito, el supuesto dólar implícito también aumenta, al aumentar la liquidez, lo que es aprovechado por los comerciantes para subir los precios que están dolarizados, pero los sueldos y salarios no están indexados ni dolarizados y actualmente los salarios mínimos mensuales están cerca de 5 dólares y con tendencia a la baja a medida que el bolívar se deprecia. 

Al 10 de marzo del 2023, la Base Monetaria –BM = dinero emitido por el BCV– era de Bs 15,5 millardos (MMM) y la Liquidez Monetaria –LM = Base Monetaria más dinero nuevo generado por los créditos– era de Bs 26 millardos, pero esas cifras aparentemente bajas son producto de la eliminación de 14 ceros a la moneda desde 2008 hasta la fecha, lo que implicó 3 reconversiones monetarias. 

Las cifras anteriores implican que Bs 10,5 millardos –que es la diferencia entre Liquidez y Base monetaria– es dinero adicional creado por el otorgamiento de créditos bancarios y en términos porcentuales el dinero emitido por el BCV es del 60 %, mientras que el dinero de origen crediticio es del 40 %. 

La relación entre las variables LM/BM es el multiplicador bancario de 1,678 lo que indica que, por cada bolívar emitido por el BCV, se han generado 0,678 bolívares adicionales, al otorgar préstamos o usar los créditos. 

A finales de febrero de 2023 el encaje legal que es el dinero que deben mantener los bancos en reserva para garantizar los retiros de los clientes era del 73 %. 

Para restablecer el orden monetario perdido de Venezuela, unas buenas prácticas económicas adicionales a las operaciones de mercado abierto usadas actualmente, cuyos efectos son temporales, serían: incrementar el encaje legal de manera ordenada –de forma que el encaje para depósitos a la vista sea del 100 % y de un porcentaje menor para los depósitos a plazo fijo–, regular los créditos no productivos que se orientan hacia compras del dólar paralelo, disminuir los límites crediticios, esterilizar parte de la base monetaria con la venta de divisas provenientes de las exportaciones petroleras y por último, fortalecer las reservas internacionales, consolidando los excedentes de divisas en el banco central, debido a que el uso y manejo de fondos discrecionales, podría ser mal utilizado, no necesariamente con mala intención o dolo, sino realizando malas inversiones financieras, que produzcan riesgos innecesarios, para obtener rendimientos pírricos en el exterior y riesgo de ser bloqueados o peor aún confiscados. 

Con la aplicación de las medidas monetarias anteriores, se lograría estabilizar y fortalecer la moneda y generar la confianza para poder ahorrar e invertir en la economía productiva y por tanto reducir los niveles de inflación, pero en el corto plazo es conveniente restablecer el bolívar oro como moneda fuerte y estable. 

Algunas conclusiones: 

La revisión de las historias monetarias anteriores en esos cuatro países, nos permiten concluir de manera objetiva, que además de la existencia de un modelo monetario, que elimina la función del dinero de ser una reserva de valor, por causa de permitir la generación de expansiones irracionales de liquidez, existen también algunas debilidades humanas, que, en conjunto con ese modelo monetario fracasado, constituyen los factores que destruyen la economía de las naciones. 

Estas debilidades humanas son: la avaricia e insaciabilidad de algunos, la corrupción de otros y la ignorancia de los pueblos y de los políticos, que permiten imponer modelos monetarios y financieros fracasados, independientemente de sus tendencias políticas –izquierda, centro o derecha– y que solo sirven para favorecer a los corruptos y especuladores, debido a que se valen de la especulación monetaria, para obtener grandes beneficios en detrimento de la gente común. 

Por otra parte, el modelo keynesiano-monetarista de financiar el déficit fiscal de las naciones y el populismo con: expansión de liquidez, endeudamiento y devaluación, aunado con el relajamiento del crédito, son bombas de tiempo que conducen a las economías inexorablemente hacia su fracaso, con el sufrimiento para las personas y el riesgo de querer resolver estos problemas por medios belicistas. 

Adicionalmente se observa un comportamiento típico de los gobiernos y los candidatos a gobernantes de todas las naciones en crisis, de mantener en sus cargos o promover a las mismas personas que los asesoran erradamente y que han llevado a sus economías hacia el abismo, porque aplican una y otra vez las mismas herramientas ineficaces, creyendo que alguna vez obtendrán resultados diferentes. 

Por último, quiero sugerir algunas posibles acciones para solucionar el problema monetario y financiero mundial existente, para que la moneda satisfaga su función básica de ser reserva de valor, que, al no cumplirse, es la causa fundamental que desencadena la avaricia y la corrupción de algunos agentes económicos y distorsiona la economía de todos los países sin excepción. Estas soluciones son: 

1.- Regreso a una moneda respaldada 100 % por oro u otro activo tangible escaso. 

2.- Indexación de la liquidez al PIB real. 

3.- Eliminación del uso de la reserva fraccionaria, para que solo los bancos centrales emitan dinero redimible con activos tangibles. 

4.- Control absoluto sobre la economía especulativa. 

Lo anterior implica que con una moneda que no conserva su valor, los únicos beneficiarios son los especuladores, que sin producir nada se hacen ricos: pidiendo créditos, negociando productos que no existen, comprando con sus ganancias activos duraderos y luego promoviendo la expansión de la liquidez y la devaluación, para licuar sus deudas, lo cual genera un daño moral a los verdaderos productores, quienes deciden que es mejor especular que producir y este es el karma de la economía mundial, que hay que corregir.

Saludos cordiales,

Alejandro Uribe: Economía y Política
Ingeniero, Consultor de Empresas e Investigador

Publicación Inicial: 22 de marzo de 2023

en http://auribe-economia-y-politica.blogspot.com/

Nota: este artículo original de mi autoría, fue publicado en el prestigioso diario El Nacional, el 21 de marzo del 2023 y está en el enlace: Los factores que destruyen la economía de las naciones III

Crisis Económicas (II)

El 29 de junio de 2021 publiqué en mi columna semanal de El Nacional, la primera parte sobre mi visión y opinión, respecto a las crisis económicas que afectan a las naciones y dicho artículo está disponible en el enlace Crisis económicas (I)

A continuación, presento la segunda parte sobre este extenso e interesante tema, donde expongo una lista con algunas: ideas, sugerencias, observaciones y ejemplos de análisis, que se pudieran considerar por parte de investigadores, escuelas y academias de economía, al efectuar una revisión global de esta ciencia social, que requiere ser ajustada y actualizada, tal como ha ocurrido con otras ciencias como es la física, con sus diversas variantes: aristotélica, clásica, cuántica o relativista:

1. La naturaleza es finita y por tal razón, todas las variables utilizadas en los modelos matemáticos que se usan en las ciencias – incluidas las sociales, como es la economía – deben tener sus límites, pues no existen recursos infinitos.

2. Un error común de las dos grandes escuelas actuales del pensamiento económico – keynesianismo y monetarismo – es tratar de crear riqueza y bienestar mediante la expansión ilimitada y sin respaldo de liquidez monetaria por parte de los bancos centrales – base monetaria – y los bancos comerciales – créditos bancarios, con el uso de la reserva fraccionaria –, llamada eufemísticamente flexibilización cuantitativa, que hace al dinero perder su propiedad de ser reserva de valor.

Este error en diversas épocas históricas, ha llevado a profundas crisis económicas a regiones o a países tales como Europa, EEUU y Japón, entre otros, cuyos sistemas monetarios/financieros continúan inundando el mercado con moneda fiduciaria, acción que es replicada por muchas otras naciones.

3. El dinero no es riqueza, sino que es una metáfora de la misma, pues la riqueza real de las naciones y sus ciudadanos está representada por: conocimientos, bienes y servicios.

4. La devaluación permanente de las monedas, es una perversión promovida por muchos economistas y es recetada reiterativamente como una panacea, tal como lo hacían los alquimistas de la edad media con el mercurio, que lo formulaban para combatir todas las enfermedades del organismo humano, sin tener en cuenta los efectos nocivos colaterales, sobre la salud de sus pacientes y además, cuando una persona tenía alguna enfermedad como la anemia o la peste bubónica, los médicos-alquimistas, por ignorancia también recetaban sangramientos y con esas recomendaciones terminaban acortando la vida de sus clientes.

Existen expertos, que para atacar la inflación recomiendan devaluación, lo cual genera más inflación, pobreza, delincuencia e inestabilidad, pero la diferencia entre la mala praxis médica de la edad media y la mala praxis de la economía actual, es que en la edad media había ignorancia, mientras que hoy se sospecha la existencia de una "mano peluda de la especulación”, que reemplaza a la "mano invisible del libre mercado" sugerida por Adam Smith, siendo que la devaluación es una forma de estafa permitida por los gobiernos, donde se expolia principalmente a ahorristas, trabajadores y productores, con un modus operandi usado por los especuladores financieros, quienes solicitan créditos en moneda nacional, compran activos tangibles o divisas y luego promueven por todos los medios a su disposición el envilecimiento de la moneda, para licuar sus deudas, las cuales se podrán “pagar con el dinero devaluado o depreciado por la inflación”, obteniendo de ese modo, beneficios económicos de manera legal aunque fraudulenta.

5. Un error frecuente, consiste en confiarse al monitorear año tras año la economía y creer que solo un PIB creciente genera prosperidad, sin considerar otros indicadores tales como son: endeudamientos, liquidez monetaria, inflación, desempleo y miseria – que es la suma de inflación y desempleo – debido a que podría tenerse una falsa sensación de bienestar temporal, sin percatarse que el combustible que alimenta los motores del PIB, pudiera estar contaminado por: sobre oferta de liquidez – sobre emisión de base monetaria y expansión del crédito – y sobre endeudamientos, siendo que lo importante no es crecer aceleradamente, sino la forma como se crece, que debe basarse en: trabajo, ahorro, investigación, inversión en la economía real, producción, productividad y no en un consumo excesivo, endeudamiento exagerado y expansión de la liquidez que siempre conducen a la ruina.

6. Algunos expertos están condicionados y sesgados, por trabajar para empresas calificadoras de riesgo y/o la llamada banca de inversión, que son entes, cuyas calificaciones y pronósticos no se pueden creer del todo, debido a que funcionan como duplas en la generación de rumores, para hacer fluctuar los precios de activos tales como son: metales preciosos, acciones, tipos de cambio, bonos de deuda, materias primas, posibles devaluaciones, posibles repudios de deudas y posibles quiebras de empresas y con sus rumores interesados, producen perturbaciones en los mercados financieros, que son aprovechadas para pescar en ríos revueltos y de ese modo obtener los beneficios propios de la especulación financiera – mucha ganancia, usando el dinero de otras personas, pero sin correr riesgos, ni invertir en la economía productiva de las naciones donde operan –.

7. Como un caso de estudio del comportamiento de las variables caóticas que afectan a la economía, de acuerdo a lo explicado en el artículo de la semana anterior, cito un ejemplo de mala praxis profesional, para analizar el efecto de los rumores en la economía de un país, con una situación real que ocurrió en Venezuela: después de las elecciones presidenciales del 7 de Octubre de 2012, donde muchos economistas, algunos: profesores universitarios, miembros de la academia de economía, dueños de empresas encuestadoras, dueños de empresas de asesoría económica y representantes de gremios económicos, quienes junto con algunos periodistas y opinadores, empezaron a recomendar al unísono, una posible devaluación de la moneda, pues según ellos “el bolívar estaba sobrevaluado”, ignorando los efectos perversos que se muestran en la ecuación: devaluación = alta inflación = alta miseria = alta delincuencia.

Esto podría tener cuatro lecturas: I. Algunos de ellos eran agentes de los mal llamados bancos de inversión, que son especuladores en las economías de los países ingenuos. II. Se endeudaron en moneda nacional para comprar dólares u otros activos y para licuar sus deudas necesitaban devaluación antes que sus créditos vencieran. III. Jugaban a la desestabilización económica, para producir desestabilización social y política y hacerse con el poder. IV. Ignorancia o todas las opciones anteriores, siendo que con el paso del tiempo la praxis devaluatoria promovida en 2012 se aplicó, aún se mantiene y ha producido los efectos conocidos por todos, pues se afectó a la economía real del país, generando algunos de los efectos perversos mencionados anteriormente, por la existencia de una variable del tipo caótico, sin importarles producir un problema mayor de carácter social, como ocurrió en los períodos presidenciales de: Luis Herrera, Jaime Lusinchi,  Carlos Andrés Pérez (II) y Rafael Caldera (II), quienes cayeron en la trampa devaluacionista puesta por los especuladores monetarios/financieros, que fue colocada al país desde 1974, cuando erradamente se eliminó el bolívar-oro en el primer gobierno de Carlos Andrés Pérez, lo que ha hecho que se registren inflaciones crecientes y por lo tanto miseria y delincuencia hasta el presente, en un país con grandes riquezas petroleras y otros recursos naturales y humanos, siendo estos últimos lo que más se exporta a través de las migraciones.

8. Para complementar el caso de estudio del punto anterior, en fecha 8 de febrero de 2013, el gobierno de Venezuela, siguiendo recomendaciones de apologistas de las malas praxis económicas – con la repetición de su mantra del bolívar sobrevaluado –, en vez de ejercer su autoridad y con justificaciones ya utilizadas en el pasado, tales como son: supuesta protección de la fortaleza monetaria, control de la sobrefacturación fraudulenta, darle estímulo a las exportaciones no tradicionales y obtención de fondos para obras de carácter social,  decidió continuar con las prácticas erradas establecidas desde hacía 30 años y devaluó la moneda de 4,30 a 6,30 bolívares fuertes por dólar, lo que representó una devaluación del 46,5%, aunque el precio del barril de crudo se encontraba cercano a los 110 dólares y con tendencia al alza.

Con esa medida se continuó con la confiscación de los ahorros y el envilecimiento de los salarios y las prestaciones sociales acumuladas de los trabajadores, acción que impactó más fuertemente a la clase más humilde y que produjo como respuesta: hiper inflación, escasez, miseria, delincuencia y migraciones crecientes.

Cabe destacar que extrañamente, una vez decretada la devaluación mencionada anteriormente, los mismos economistas y los otros entes que la promovieron, empezaron a criticar la medida, quizás porque esperaban un porcentaje de devaluación aún mayor o con fines electoreros.

Un análisis a los balances del banco central, muestra que entre junio y diciembre de 2012, la base monetaria aumentó en 76% y la liquidez monetaria aumentó en 37%, mientras que el total de activos en divisas disminuyó en 1,5% y justamente a partir de octubre 2012, que fue la fecha en que empezaron los rumores devaluacionistas y donde una política fiscal y monetaria restrictivas y prudentes, cuando había más de 350 toneladas de oro en las bóvedas del BCV con el noble metal repatriado, que hubieran sido apropiadas para regresar al bolívar oro y evitar seguir con las devaluaciones e inflación, esas medidas sensatas fueron sustituidas por una expansión más pronunciada de la base monetaria y de la liquidez, siendo el incremento para el último trimestre de 2012 de 47% para la base monetaria y 23% para la liquidez monetaria.

9. Creo conveniente resaltar que existen algunos países petroleros del Golfo Pérsico, donde solo hay: arena, sol, agua salada y petróleo o gas, pero que con su sabiduría ancestral, han aprendido como controlar a los especuladores y a los corruptos, generar superávit, comprar en mercados internacionales lo que no pueden producir, mantener monedas fuertes y estables, tener a su disposición toda clase de bienes y servicios, ofrecer un alto nivel de bienestar a su gente e invertir en su infraestructura para el turismo y otros negocios, "sembrando su petróleo y gas" de forma productiva.

Para la fecha 3 de julio de 2021 – cuando estoy escribiendo este artículo –, los tipos de cambio de esos países petroleros, en unidades monetarias por Dólar eran: Kuwait = 0,30; Bahrain = 0,37; Oman = 0,38; Qatar = 3,61; Emiratos Árabes Unidos= 3,67; Arabia Saudita = 3,75; con una cesta promedio de monedas = 2,01 unidades monetarias por dólar, que se ha mantenido estable en el tiempo, al menos desde el año 2013, cuando empecé a investigar sobre la economía en los países petroleros.

En esas naciones del medio oriente, no hay cabida para los empresarios ineficientes, ni para los especuladores de ningún tipo, ni tampoco para políticos corruptos o gobernantes, que no hagan uso de las disciplinas monetaria y fiscal, que conduzcan a una buena gestión en favor del país y su gente.

Un denominador común que se observa en los países petroleros indicados es su moneda fuerte y estable, que los hace muy atractivos para la inversión internacional en la economía real, a pesar de tener que importar en algunos casos hasta el agua que consumen.

10. La mala praxis económica, no es castigada con la misma severidad con que se castiga la mala praxis médica o de ingeniería, a pesar que la primera afecta simultáneamente a un mayor número de personas y países, siendo que esto convierte a algunos expertos de la economía, en creadores de políticas económicas y en pronosticadores, peligrosamente irresponsables de sus actos.

11. Existen varias metodologías para obtener la tasa de inflación de un país, siendo la más utilizada el uso del IPC – Índice de Precios al Consumidor – que considera los precios una cesta reducida de bienes y servicios de primera necesidad para una familia típica y donde se ponderan los precios de esos bienes y servicios, pero debido a la importancia que tiene para los gobiernos mostrar índices de inflación bajos, en algunos casos se regulan o subsidian los bienes de esa cesta o las ponderaciones no son tan sinceras, produciendo índices poco creíbles.

Existe otra metodología que utiliza el deflactor del PIB – Producto Interno Bruto – que podría ser más real, debido a que considera todos los bienes y servicios producidos en una economía y por tal razón, es importante revisar los índices inflacionarios producidos por los dos métodos, pues el IPC no incluye la inflación de activos, que es también muy perniciosa.

12. El valor del dinero es inversamente proporcional a la liquidez monetaria, lo cual significa que ese valor no es una constante absoluta, sino que es una variable dependiente de la cantidad de dinero existente en el mercado y por tal razón, al inundar el mercado con liquidez, se obtiene un efecto llamado depreciación monetaria, que es similar a devaluar la moneda – aumento del tipo de cambio – con lo que se crea más inflación, más pobreza y más delincuencia.

13. Teniendo en cuenta la escasez del oro físico, podríamos considerar su valor intrínseco como una constante, pero es importante destacar que, a los efectos especulativos, en la actualidad se negocia con grandes cantidades de oro digital – papel y/o futuros – con el cual se manipula el precio del oro físico y debido a que ese oro no existe realmente, podría haber muchos inversionistas y países estafados, por invertir en activos ficticios de humo.

También hay que considerar que pudieran existir inventarios de oro físico fraudulentos, que podrían ser lingotes de tungsteno recubiertos de oro, debido a que las densidades de estos dos metales son muy similares y por tal razón, es importante que los poseedores de reservas en oro, hagan auditorías físicas confiables, que les permitan garantizar: la ubicación, la disponibilidad, la calidad y la cantidad de sus posiciones en este metal de reserva, siendo que también se considera sensato, que sean los mismos países, quienes custodien sus reservas de oro, para evitar sorpresas futuras, tales como son las expropiaciones por parte de los entes custodios, que pueden convertirse en estafadores.

14. Mi hipótesis de la relatividad monetaria es: "Debido a que el valor del dinero es inversamente proporcional a la liquidez monetaria, esto significa que cuando la Liquidez tiende a infinito, el valor del dinero tiende a cero y, por lo tanto, cuando los niveles de liquidez monetaria crecen de tal forma que se acercan a un “infinito teórico”, se producen efectos que hacen al modelo macro económico propuesto por Keynes, inoperante en el largo plazo y esta distorsión se debe a una singularidad matemática que se presenta con la oferta agregada, que adquiere pendiente cero, por causa de la ley de los rendimientos marginales decrecientes y la pendiente de la demanda agregada que tiende hacia infinito, lo cual genera un colapso en la economía".

15. Para profundizar más sobre los tres últimos puntos anteriores y el gran error histórico de los padres de la macroeconomía, de recomendar el abandono del patrón oro para poder financiar el déficit fiscal con: altas emisiones de dinero fiduciario, devaluación o endeudamiento y adicionalmente para entender las causas de las crisis económicas actuales y revisar un conjunto de medidas cuantitativas de política monetaria sugeridas, que permitan revertir ese error económico, se puede leer un artículo escrito el 01 de septiembre de 2012, llamado La expansion de la liquidez monetaria es el cáncer de la economía .

Se espera que las mentes más brillantes del área económica, junto con otros exponentes de diversas disciplinas profesionales a nivel global, tomen la sartén por el mango y sin prisa, pero sin pausa, acepten sugerencias, revisen las causas de las crisis económicas sistémicas y propongan soluciones reales, que permitan crear nuevas teorías económicas más exitosas, que no conviertan los sueños de las naciones en pesadillas, como ha ocurrido hasta ahora.

Saludos cordiales,

Alejandro Uribe: Economía y Política
Ingeniero, Consultor de Empresas e Investigador

Publicación Inicial: domingo, 11 de julio de 2021
http://auribe-economia-y-politica.blogspot.com/

Nota: este artículo original de mi autoría, fue publicado en el
prestigioso diario El Nacional, el 6 de julio del 2021 y está en el enlace: Crisis económicas (II)

La Economía es un Sistema Dinámico Armónico

Si definimos a la heurística como el arte de resolver problemas, donde se usa un conjunto de métodos y procedimientos llamados heurísticas, basados en experiencias obtenidas al solucionar problemas anteriores, para entender y resolver otros asuntos nuevos y complejos, entonces, en este artículo haré uso de una heurística llamada analogía, aplicando algunas experiencias con la física clásica, para analizar a la economía, como si esta fuera un sistema dinámico armónico.

El 25 de agosto de 2013 publiqué en mi blog un artículo llamado Teoría de los Efectos de la Liquidez Monetaria Sobre la Demanda y Oferta Agregadas donde indiqué las causas y propuse una solución para las crisis económicas sistémicas y recurrentes a nivel mundial, que se generan por las prácticas monetarias, heredadas de las escuelas de economía keynesiana y monetarista, que han fracasado, debido a que sus recomendaciones generan a mediano y largo plazo quiebras de: ciudadanos, empresas, sistemas financieros, gobiernos y países, que a su vez desencadenan problemas tales como son: inflación o deflación, recesión, especulación, escasez, desempleo, pobreza, hambrunas, sufrimiento, delincuencia y finalmente la ruina de personas y de naciones, que terminan produciendo inestabilidad y peor aún, si no se corrigen de la forma debida y oportunamente, pueden generar guerras: civiles, regionales o mundiales, cuando el deterioro de la economía es de tal magnitud, que algunos irracionales creen, que esta puede ser reiniciada usando métodos bélicos, porque esas crisis no responden a ninguna política fiscal ni monetaria que se les aplique, pues son insensibles a las políticas económicas tradicionales.

Dos de las malas praxis de la economía actual son: el uso del dinero fiduciario, que le permite a los bancos centrales emitir dinero de forma infinita sin respaldo de activos tangibles y la regla llamada reserva fraccionaria, que autoriza a los bancos comerciales para generar dinero de la nada, sin límites ni regulaciones al otorgar créditos, muchos de los cuales se utilizan para especular, sin producir nada beneficioso para la economía.

Es interesante analizar la frase del barón Mayer Amschel Rothschild (23feb1744, 19sep1812), fundador de la dinastía alemana de banqueros Rothschild, quien dijo "Dadme el control de la moneda de un país y no me importa quién hace las leyes", siendo que con esta afirmación indica, que el verdadero poder de una nación lo tienen el banco central y el sistema financiero, en una proporción igual al porcentaje de liquidez monetaria que maneja cada uno de esos entes, siendo que la mayoría de las veces, las autoridades del banco central son impuestas a los gobiernos por la banca nacional y/o internacional.

Por citar un ejemplo, en el caso de Venezuela que ha estado en crisis económica durante varias décadas, por el uso de la expansión exponencial de Liquidez, que genera inflación y contracción del PIB, para la fecha 16 de abril de 2021, la liquidez total era de Bs. 1.112.303.489.000.000 o más corto, Bs. 1.112 billones latinos, donde las proporciones de liquidez existentes eran: 54% generada por el banco central – la base monetaria -- y 46% generada por la banca comercial, aunque hay países donde la proporción de liquidez que corresponde a la banca comercial es mucho mayor, a medida que el multiplicador bancario se aleja de la unidad.

Para buscar por analogía una posible solución a las crisis económicas, utilizaré un modelo físico muy simple, llamado sistema masa-resorte, que se muestra en la siguiente figura:

En condiciones ideales y sin considerar los efectos de la fricción del aire, en este sistema existen dos componentes físicos: el resorte que tiene una constante de elasticidad "k", la cual depende de las características del material del que está hecho y por otra parte, de las dimensiones del mismo, lo que le permite responder en sentido contrario de las fuerzas externas aplicadas, generando una fuerza restauradora que es directamente proporcional a la distancia "x" que se desplace la masa a partir del punto de equilibrio, siendo que esta fuerza restauradora generada por el sistema, se puede calcular mediante la fórmula:

F1 = -kx

Donde "k" es la constante de elasticidad del resorte y "x" es la distancia desplazada, al aplicar una fuerza externa instantánea.

El otro componente es una masa "m" colocada en el extremo libre del resorte, que está sujeta a la fuerza ocasionada por la gravedad y que se calcula con la siguiente fórmula:

F2 = mg

Donde "m" es la masa o cantidad de materia que se coloca en el extremo del resorte y "g" es la aceleración de la gravedad.

Al aplicar una fuerza instantánea de compresión o extensión a la masa de este sistema y liberarla, se genera un movimiento oscilatorio en dirección vertical (hacia arriba y hacia abajo), con una frecuencia "F" que indica la cantidad de oscilaciones o vibraciones por segundo [1/seg = Hertz] y que se puede calcular con la siguiente fórmula.

Donde "F" es la frecuencia de vibración natural en ciclos por segundo [Hz], "k" es la constante de elasticidad del resorte y "m" es la masa colocada en el extremo del resorte.

En condiciones ideales, si no hubiera pérdida de energía en forma de calor por los efectos de la fricción del aire, el movimiento oscilatorio sería eterno y con una frecuencia constante, debido a la ley de conservación de la energía, que transforma a la energía potencial en cinética y a la energía cinética en potencial durante cada ciclo, de manera permanente.

Podemos deducir que la existencia de fricción en este sistema, genera una pérdida de energía en forma de calor sin realizar un trabajo útil, lo que conduce a que con el paso del tiempo el movimiento oscilatorio se detenga.

Aquí observamos que a mayor valor de "k", mayor es la frecuencia de vibración y a mayor valor de la masa, menor es la frecuencia de oscilación, lo cual implica que a medida que se aumenta la masa, se produce un movimiento más lento, hasta llegar a un punto en el cual la masa no se mueve al tener un valor muy elevado y peor aún, si se supera el umbral de respuesta de la fuerza restauradora del resorte, este se deforma y no vuelve a responder o incluso se rompe, haciendo que el sistema masa-resorte colapse.

Ahora veamos un gráfico relativo a la aplicación de una visión heurística para la economía, usando una analogía con el sistema masa-resorte anteriormente descrito, pero utilizando ahora los elementos macroeconómicos: PIB Nominal, Liquidez Monetaria y Fuerzas del Mercado.

En condiciones ideales y sin considerar los efectos de otras fuerzas espurias como la especulación, en este sistema existen dos componentes: la Liquidez Monetaria y el PIB Nominal que depende de las características del país o región geográfica y de los factores de producción del mismo país o región, lo cual le permite que pueda responder en sentido contrario de las fuerzas externas aplicadas que son las fuerzas del mercado (oferta y demanda), generando una fuerza restauradora que es directamente proporcional al valor del PIB mismo.

Al estar el sistema sometido a las fuerzas del mercado, se generan ciclos económicos cuya frecuencia natural de oscilación, que ahora llamaremos con la letra "V" es igual a: V = PIB_nominal / Liquidez_monetaria siendo su unidad de medida [1/año].

Teniendo en cuenta que el "PIB_nominal" es la valoración a precios corrientes de los bienes y servicios finales, producidos dentro de un país o una zona geográfica, en un período que generalmente es un año.

La "Liquidez_monetaria" es el monto total que representan los billetes emitidos, las monedas acuñadas y los créditos otorgados por el banco central (Base Monetaria), más un monto adicional de créditos otorgados por los bancos comerciales, quienes emiten dinero adicional virtual en forma de créditos, siendo que dicho monto pudiera ser varias veces mayor al monto que emite el banco central, debido a una figura llamada reserva fraccionaria. Además, esos créditos otorgados con dinero creado de la nada, generan intereses que hacen crecer aún más la liquidez monetaria con el paso del tiempo.

Cuando el multiplicador bancario que es la relación entre la liquidez total y el dinero emitido por el banco central es muy elevado, se generan burbujas crediticias que terminan haciendo colapsar al sistema financiero.

En este modelo económico heurístico, observamos que a mayor valor del "PIB _nominal", mayor es la frecuencia de vibración de la economía y que a mayor valor de la "Liquidez_monetaria", "Masa monetaria" u “Oferta monetaria”, menor es la frecuencia de oscilación de la economía, lo cual implica que a medida que se aumenta la "Masa monetaria", se nota un movimiento más lento de la economía, hasta llegar a un punto en que esta se detiene y peor aún, si se supera el límite de respuesta de la fuerza restauradora del sistema económico por exceso de Liquidez monetaria, este se distorsiona, no vuelve a responder y colapsa, pero por otra parte, si la Liquidez monetaria se acerca a cero o no es suficiente, también la economía colapsa.

A diferencia del sistema masa-resorte donde "k" (constante de elasticidad) y "m" (masa) son constantes, lo cual hace que "F" (frecuencia) se mantenga constante, en el sistema económico, "PIB_nominal" y "Liquidez_monetaria" son variables, pero se deben monitorear y tratar de ajustar hacia arriba o hacia abajo en la misma proporción simultáneamente, para que "V" (frecuencia natural del ciclo económico) se mantenga constante con el paso del tiempo, lo que mantiene saludable la economía, sin inflación ni deflación, que sería lo indicado para evitar las crisis económicas.

Los efectos de la fricción en el sistema, masa-resorte, son equivalentes a las fuerzas especulativas en el sistema económico, debido a que generan distorsiones por pérdida de energía y no producen ningún trabajo útil, sino beneficios a los especuladores y sufrimiento a las poblaciones.

Un ejemplo de pérdida de energía en la economía por la especulación, es la fijación de precios inalcanzables de los alimentos, que no se corresponde con la oferta y la demanda, lo cual hace que estos caduquen, siendo necesario enviar a la basura diariamente millones de toneladas en todo el mundo, mientras hay gente que se muere por desnutrición.

Solo para citar algunas de las perversiones típicas de la especulación, observemos que alteran el comportamiento de las fuerzas del mercado, mediante la manipulación de los precios, usando: ventas y compras de bienes o activos que no existen, rumores para hacer fluctuar los precios a conveniencia y algunos modus operandi fraudulentos tales como: pedir créditos en moneda nacional, comprar divisas u otros activos, para luego a través del uso de: supuestos expertos, políticos ingenuos o corruptos y funcionarios eternos, promover devaluaciones y expansiones irracionales de liquidez, con lo cual el dinero pierde su valor real y por ende los créditos que obtuvieron se envilecen y así estafan y arruinan a los países ingenuos y a sus habitantes, con la mirada complaciente de los gobernantes de turno.

Cabe destacar que ese dinero producto de la especulación y la corrupción, termina en paraísos fiscales, sin producir nada útil a la economía.

La pérdida del valor del dinero por devaluación y la expansión de liquidez sin aumento del PIB real, destruye el salario real de los trabajadores y confisca los ahorros y el capital de los inversores de la economía productiva, aunque estos últimos vean en sus estados financieros montos nominales mayores, sin darse cuenta que el valor real de esos montos es menor y en vez de utilidad están obteniendo pérdidas, porque la contabilidad se maneja con montos nominales, que generan falsas utilidades y por tal razón terminan en la quiebra.

Existen formas más eficaces de retirar la Liquidez excedentaria del mercado, que el uso de los bonos y los certificados de depósito, que sirven para retirar temporalmente parte de la liquidez, pero que, al pagar intereses, hacen que la tendencia creciente de la masa monetaria continúe, creando burbujas de liquidez, que generan colapsos en la economía.

Algunas formas más eficaces de retirar liquidez excedentaria del mercado son: disminución del multiplicador bancario hasta llegar a uno, compra-venta de divisas, venta de activos tangibles no estratégicos, aplicación de impuestos a los activos ociosos, tasas de interés negativas para los depósitos, entre otros métodos.

Por otra parte, una manera de incrementar el PIB Real, es mantener el valor del dinero constante, evitando devaluaciones monetarias y mantenimiento constante el valor de la variable V mencionada anteriormente, que es la relación: PIB_nominal / Liquidez_monetaria, que además de ser la frecuencia natural del ciclo económico, también se puede interpretar como el valor del dinero, debido a que con una moneda que mantiene su valor tanto externo como interno, los actores de la economía real pueden racionalizar: gasto, consumo, ahorro, inversión y producción.

Resumiendo: la propuesta de solución eficaz a las crisis económicas-financieras sistémicas y recurrentes en todos los países, se basa en las siguientes seis acciones:

1. Eliminar la especulación en todas sus manifestaciones.

2. Respaldar la moneda nacional con activos tangibles tales como el oro.

3. Permitir un ambiente económico multimoneda donde exista libertad para transar.

4. Reducir y mantener el multiplicador bancario cercano a la unidad.

5. Promover la producción, la productividad y la inversión privada real nacional y extranjera.

6. Determinar y mantener constante la frecuencia natural (V) del ciclo económico del país, indexando la variable "Liquidez monetaria" al "PIB nominal", lo que mantiene saludable a la economía y la libera de inflación y deflación, siendo que esta acción implica usar métodos eficaces para retirar o inyectar liquidez al mercado, en la misma proporción en que decrece o crece el PIB, para evitar un colapso del sistema económico, como el que ocurre con el resorte que se deforma o se quiebra, por el exceso de masa colocada.

Se debe tener en cuenta que la verdadera riqueza de un país, está representada por los: bienes, servicios y conocimientos que pueda producir esa nación y por ende el bienestar, la salud y la prosperidad de sus habitantes, depende de la producción y la productividad racional de: bienes, servicios y conocimientos, pues el dinero por sí solo no es más que una metáfora de la riqueza y genera una ilusión monetaria de corto plazo y una falsa prosperidad.

Reflexión final: Las escuelas de economía actual, deberían producir expertos reales que ayuden a resolver las crisis económicas sistémicas, pero algunas de ellas generan especuladores, que las agravan aún más y por tal razón, debe hacerse una revisión de la economía como ciencia social, para que cumpla la función que debería tener y para que los sueños de las naciones no se conviertan en pesadillas.

Saludos cordiales,
Alejandro Uribe: Economía y Política
Ingeniero, Consultor de Empresas e Investigador

Publicación Inicial: lunes, 24 de mayo de 2021
http://auribe-economia-y-politica.blogspot.com/

Nota: este artículo original de mi autoría, fue publicado en el
prestigioso diario El Nacional, el 18 de mayo del 2021 y está en el enlace: La economía es un sistema dinámico armónico

Cómo Mandar al Carajo al Dólar Paralelo

Para evitar malas interpretaciones, la expresión "mandar al carajo" se utiliza en este contexto, para significar que se quiere deshacer de algo o alguien indeseable, de una manera contundente.

El dólar paralelo o dólar negro, es una figura utilizada en Venezuela, para fijar un tipo de cambio especulativo, inflado y no oficial, con el que se distorsiona a la economía de este país.

En primer lugar debemos entender, cual es el origen de ese dólar paralelo y quienes son sus beneficiarios, para después proponer una estrategia eficaz, que permita "mandarlo al carajo".

El dólar paralelo nace del control de cambios y se alimenta del exceso de liquidez monetaria existente en Venezuela (billetes y créditos bancarios).

Cabe destacar que actualmente existen 4 tipos de cambio: Cencoex a 6,30 Bs/Us$, Sicad1 a 12 Bs/Us$, Sicad2 a 50 Bs/US$ y el dólar paralelo, que no es oficial, a 100 Bs/US$.  

La liquidez monetaria está compuesta por los billetes físicos que emite el banco central, que para el 19-sept-2014 era de Bs. 527 millardos (MMM) y de otra parte digital (que no existe físicamente), que se registra en cuentas corrientes y/o cuentas de ahorros y es generada por los bancos al otorgar créditos y/o préstamos, que para la fecha indicada, era de Bs. 1.014 millardos [un billón (MMMM) y 14 millardos (MMM)]. Esta situación implica que la Base monetaria era el 34% y el resto de la liquidez que es un dinero crediticio, representaba el 66%, haciendo la suma de estos dos agregados, una liquidez total de Bs. 1.541 millardos.

Eso significa que por cada bolívar real emitido por el banco central, existen 1,92 bolívares digitales adicionales, generados por actividades crediticias de los bancos comerciales.

Cuando las regulaciones al crédito de los bancos comerciales, que son responsabilidad del banco central, son muy flexibles o inexistentes, se relaja el otorgamiento del crédito, porque para la banca entre más créditos y préstamos se otorguen, se pueden cobrar más intereses y comisiones, obteniendo mayor utilidad, lo que hace que muchas veces se ignore el riesgo de que los deudores no puedan pagar sus deudas o se dediquen a actividades netamente especulativas con la moneda y así las carteras crediticias crecen desproporcionadamente con relación a la base monetaria, haciendo creer a algunos que esto es positivo para el país, pero en realidad se está poniendo en riesgo la estabilidad del sistema financiero y de la economía nacional, como ocurrió en 2008 en USA con la crisis del crédito y los CDOs, que dejó a muchos: bancos, aseguradoras, empresas, ciudadanos y gobiernos, endeudados y quebrados.

Cuando a una persona natural o jurídica se le da un crédito fácil o se le aumenta su límite de crédito o línea de crédito: con altos montos, a tasas bajas, a largos plazos y sin las garantías adecuadas, esta persona podría pensar que por efectos de futuras devaluaciones, depreciaciones y/o la inflación, solo tendrá que pagar un monto reducido de sus deudas y entonces para cambiar el dinero sin valor, por un dinero con mayor valor, puede hacer una de estas tres cosas:

1. Solicitar dólares en Sicad2 sin importar su precio, siendo que Sicad2 es un mecanismo de control de liquidez usado en Venezuela, que permite la compra-venta legal de divisas al mayor precio oficial del mercado (50 Bs/U$ actualmente).

2. Dirigirse a Cúcuta (ciudad fronteriza ubicada en Colombia) donde existen más de 300 casas de cambio y cientos de cambistas improvisados,  que colocan una tasa de cambio subvaluada de 20 pesos/bolívar o menos y así proceder a adquirir dólares al precio que sea, que se constituye en el precio ascendente del dólar paralelo.

3. Comprar dólares en el mercado negro al precio que sea (100 bolívares/US$ actualmente), usando el dinero crediticio, mediante trasferencias y operaciones bancarias.

Cabe destacar que al haber esas brechas en los tipos de cambio, puede prevalecer la tentación a especular, comprando las divisas a precios bajos y vendiéndolos a los precios más altos (Sicad2 o paralelo). 

Los bolívares en Cúcuta son utilizados para el contrabando de extracción desde Venezuela hacia Colombia, de tal forma que como son más apreciados y mejor pagados los billetes de altas denominaciones (50 y 100) por representar menores volúmenes físicos, vemos que los bancos locales de Venezuela están pagando a sus clientes los cheques con billetes de 5, 10 o 20 bolívares, porque a pesar de haber exceso de liquidez, hay escasez de billetes, debido a que el multiplicador bancario para el 19-sept-2014 era de 2,92 y quizás el gran volúmen de billetes de alta denominación está en Cúcuta.

A través del contrabando de extracción se fugan del país el 40% de los bienes de consumo en Venezuela, lo cual contribuye a incrementar la inflación y la escasez de esta nación. 

Los beneficiarios de estas actividades especulativas son: Los clientes convertidos en especuladores monetarios-financieros, los bancos prestamistas nacionales, los bancos intermediarios del exterior, los especuladores de las casas de cambio de Cúcuta, los contrabandistas y algunos políticos, por la inestabilidad: económica, social y política que esas acciones generan en Venezuela y Colombia. Por esa razón, muchos se hacen de la vista gorda o promueven estas perversiones, incluyendo a la mayoría de economistas, quienes no cesan de recomendar devaluaciones desde hace 30 años, para que ellos o sus clientes puedan diluir sus deudas y obtener ganancias sin trabajar ni producir nada, manteniendo el paradigma errado de envilecer la moneda, con el pretexto de hacer una supuesta economía competitiva.

Ahora podemos entender la correlación existente entre: control de cambios, alta liquidez, altos volúmenes de crédito improductivo, dólar paralelo, especulación, escasez de bienes y billetes, contrabando e inflación y el interés de algunos entes, en mantener ese control de cambios, expandir la liquidez y devaluar permanentemente la moneda. 

Qué acciones se deberían tomar:

1. Recoger y esterilizar el exceso de liquidez existente en Venezuela y evitar la impresión de más billetes sin respaldo.

2. Evitar que los bancos sigan otorgando créditos de manera alegre e indiscriminada y revisar a los mayores deudores existentes actualmente, para saber si sus créditos fueron usados para obtener divisas en Sicad2 o en el mercado paralelo y tomar las acciones pertinentes.

Si se recoge liquidez de la base monetaria con Sicad2, pero se sigue dando crédito en grandes cantidades, el efecto neto podría ser obtener un mayor incremento de liquidez total y se quemarían las reservas a cambio de nada, perdiendo la eficacia del Sicad2, como instrumento de absorción. De hecho es una mala práctica financiera, dar créditos para comprar divisas, que no se orienten a la economía productiva.  

3. Reducir los límites de crédito bancario y las líneas de crédito, que no se usen en actividades realmente productivas.

4. Solicitar el apoyo del gobierno de Colombia para supervisar y meter en cintura a las casas de cambio, que realizan actividades especulativas con la cartelización y manipulación del tipo de cambio en pesos/bolívar y de ser necesario confiscarles el dinero utilizado para esas actividades irregulares, que fomentan el contrabando de bienes y monedas, en detrimento de la economía productiva de las dos naciones.

5. Hacer que los bancos centrales de los dos países, establezcan un mecanismo adecuado, para definir la tasa de cambio oficial, que sea la utilizada en el intercambio binacional.

6. Buscar asesoría legal nacional e internacional, para determinar si las actividades que promueven el mercado paralelo a través de páginas web son una actividad de tipo terrorista en contra de la economía del país y de ser así, proceder a tomar las medidas necesarias en conjunto con los gobiernos donde estén alojadas esas páginas web y sus promotores. 

7. Continuar con mayor intensidad con la estrategia correcta de fortalecer el bolívar: racionalizando gastos, recogiendo y esterilizando liquidez excedente, reduciendo los créditos bancarios, incrementando las reservas internacionales, unificando los fondos en divisas en el banco central, incrementando la producción y la productividad y controlando y neutralizando a corruptos, ineficientes, contrabandistas y especuladores, sin importar donde se encuentren.

8. En el corto plazo, cuando las variables de liquidez monetaria y reservas internacionales estén en los niveles óptimos, proceder: a estabilizar y a unificar la tasa de cambio y a eliminar el control cambiario, como lo han hecho países quizás menos ricos en recursos naturales, pero más sensatos y exitosos económicamente, como son: Bolivia, Perú, Brasil, Dubai o Noruega, por citar solo algunas naciones, cuyas monedas son estables y no hacen caso a los cantos de sirena de la banca de inversión internacional, que promueve malas praxis monetarias para su beneficio.

Para finalizar incluiré los artículos: 318, 319 y 320 de la constitución nacional de la República Bolivariana de Venezuela, que agregan valor a este tema y que de manera sabia y sintética indican el camino correcto, para tener una economía sana:

  

Alejandro Uribe: Economía y Política
Ingeniero, Consultor de Empresas e Investigador

Publicación inicial: Sábado 27 de septiembre de 2014


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La Expansión de la Liquidez Monetaria es el Cáncer de la Economía

Sir Isaac Newton es a la física, como John Maynard Keynes es a la economía. Newton formuló las leyes de la física clásica, las cuales se cumplen bajo ciertas consideraciones, pero dejan de ser ciertas a velocidades cercanas o iguales a la velocidad de la luz, por efectos que se explican con la teoría de la relatividad propuesta por Albert Einstein. La velocidad de la luz en el vacío es una constante universal (c = 299.792.458 metros/segundo ó sea aproximadamente 300.000 km/segundo).

En la física relativista, se establece que el aumento de la velocidad de un cuerpo, genera perturbaciones tales como: expansión de la masa física, contracción del volumen y expansión del tiempo, de tal forma que solo las "partículas elementales" carentes de masa como son por ejemplo los fotones, pueden viajar a la velocidad de la luz. Este es un tema apasionante, que se estudia en la física cuántica y por ser materia de otra área de las ciencias exactas no exploraremos, debido a que el artículo que nos ocupa tratará sobre economía.

El ejemplo teórico del cuerpo con masa que se distorsiona cuando aumenta su velocidad hasta acercarse a la velocidad de la luz, lo cual podría generar un posible agujero negro y/o desintegrarse hasta convertirse en energía, de acuerdo a la famosa ecuación de Albert Einstein: Energía = Masa multiplicada por el cuadrado de la Velocidad de la luz, nos sirve para indicar que una solución racional, antes que fuera demasiado tarde para evitar el colapso, sería disminuir la velocidad del objeto, teniendo en cuenta que por la inercia, se necesita cierto tiempo antes que la velocidad regrese a niveles aceptables. Un problema existente, es que quienes viajan dentro del cuerpo que se distorsiona, no percibirían las perturbaciones y por tanto en vez de desacelerar a tiempo, podrían seguir acelerando hasta colapsar.

En este punto debemos definir el concepto de valor de un bien o servicio, como la capacidad de satisfacer necesidades. Para el caso del dinero, podríamos considerar que el valor del dinero está representado por su poder de compra de bienes y servicios, que satisfacen las necesidades de las personas. 

Ahora estableceremos El Primer Postulado de la Relatividad Monetaria: "El valor del dinero es inversamente proporcional a la Liquidez Monetaria. Esto significa que el valor del dinero no es una constante absoluta, sino que es una variable dependiente de la cantidad de dinero existente en el mercado".

A continuación vamos a establecer El Segundo Postulado de la Relatividad Monetaria: "Teniendo en cuenta la escasez  del oro, podríamos considerar su valor intrínseco como una constante".

Basados en las observaciones del comportamiento de la economía en varios países y con evidencias empíricas, podríamos afirmar que algo similar a lo que ocurre en la física por efectos de la velocidad, lo percibimos en la economía por efectos de la expansión de la liquidez monetaria y lo formularemos  como, La Hipótesis de la Relatividad Monetaria: "Debido a que el valor del dinero es inversamente proporcional a la Liquidez Monetaria, esto significa que cuando la Liquidez tiende a infinito, el valor del dinero tiende a cero y por lo tanto, cuando los niveles de Liquidez Monetaria crecen de tal forma que se acercan a un “infinito teórico”, se producen efectos que hacen al modelo macro económico propuesto por Keynes, inoperante en el largo plazo. Esta distorsión se debe a una singularidad matemática que se presenta con la Oferta Agregada, que adquiere pendiente cero, por causa de la Ley de los Rendimientos Marginales Decrecientes y la pendiente de la Demanda Agregada tiende a infinito,  lo cual genera un colapso en la economía".

La reflexión que explica porqué "La Expansión de la Liquidez Monetaria es el Cáncer de la Economía", se expondrá en este artículo y también se propondrá una posible solución.

La economía mundial en la actualidad, se basa en dos pilares fundamentales, que aunque son considerados legales por todos los gobiernos del mundo, son deficientes y fraudulentos. Estos pilares son: el Dinero Fiduciario y la Reserva Fraccionaria, que se comportan como bombas de tiempo y por tal razón generan crisis económicas a largo plazo, que afectan adversamente a la humanidad y para ser solucionadas, se requiere la desactivación de esas amenazas potenciales de una manera ordenada, por parte de los gobiernos.

El Dinero Fiduciario es emitido por los bancos centrales de los países o zonas geográficas, sin que haya necesidad de tener activos tangibles que lo respalden, de forma que las autoridades de los bancos centrales, pueden imprimir ilimitada e infinitamente todo el dinero que deseen. Este dinero emitido por los bancos centrales constituye la Base Monetaria de los países o zonas geográficas.

Además de ese dinero primario de "alta potencia" emitido por los bancos centrales, existe una regla llamada Reserva Fraccionaria, en virtud de la cual los bancos comerciales, están autorizados a emitir un dinero digital, que no existe físicamente y que se abona a las cuentas bancarias de los clientes cuando se les otorgan créditos. Esto ocurre porque a los bancos comerciales solo se les exige mantener un porcentaje de los depósitos hechos por sus clientes, llamado Coeficiente de Caja, para atender los retiros de efectivo, de tal suerte que pueden emitir su dinero virtual, aplicando un multiplicador bancario, para generar montos que son varias veces superiores a la Base Monetaria. Tal multiplicador es inversamente proporcional al coeficiente de caja. La suma de estos dos tipos de dinero, genera una masa monetaria conocida como Liquidez Monetaria, que puede crecer infinitamente por voluntad de los bancos centrales.

Para el caso Euro, el coeficiente de caja es del 1%, generando un multiplicador bancario de 100, lo que significa que la Liquidez total podría llegar a ser 100 veces la Base Monetaria.

Los factores primarios de la producción son: la Tierra, el Trabajo y el Capital, que junto a factores adicionales tales como son la Tecnología, la Capacidad Administrativa y la Capacidad Empresarial, constituyen las variables fundamentales, que determinan la Oferta Agregada de bienes y servicios y/o el Producto Interno Bruto de un país (PIB).

Una característica que tienen todos los factores de la producción es que son: finitos, limitados o escasos, excepto por el capital, debido a que el dinero con que podemos adquirir los bienes de capital puede llegar a ser infinito, justamente por la existencia del Dinero Fiduciario y los Créditos otorgados con el sistema de Reserva Fraccionaria.

Al dejar a la variable Liquidez crecer infinitamente para adquirir bienes de capital, mientras las demás variables permanecen relativamente constantes, se crea una distorsión en la economía que se puede explicar por la Ley de los Rendimientos Decrecientes, lo que implica que al llegar a un determinado valor del PIB, con más inyección de capital producimos cada vez menos y se llega a un punto en el largo plazo, donde la Oferta Agregada se convierte en cero y la Demanda Agregada se convierte en una línea totalmente vertical que se conoce como Demanda Agregada totalmente inelástica y es aquí donde se producen las recesiones económicas crónicas e insensibles, que no responden a ningún tipo de estímulo de política monetaria ni fiscal.

Una vez alcanzado el punto crítico, la Demanda Agregada disminuye por la existencia de sobre endeudamiento de consumidores, inversores y gobiernos y como también la Oferta Agregada disminuye, se genera: escasez, inflación, desempleo y disminución del PIB, debido a que los inversores de la economía real, de forma racional tratan de proteger el valor de sus patrimonios, refugiándose en activos tangibles tales como el oro u otras divisas, dejando de producir bienes y servicios.

Después de haber realizado el análisis anterior, podemos observar que para revertir los efectos de la recesión económica, la solución no es: devaluar la moneda, aumentar los impuestos, aumentar la deuda o expandir aún más la masa monetaria. Es necesario poner límites a la emisión de dinero fiduciario y reversar los efectos de la sobre emisión monetaria y el envilecimiento de la moneda por medios honestos, para lo cual se puede hacer lo siguiente:

1.  Retirar del mercado gran parte de la Base Monetaria emitida, reduciéndola a montos racionales, pero de manera diferente a como se ha venido haciendo tradicionalmente, que ha sido a través de venta de papeles de deuda en forma de bonos, debido a que con esto solo se logra ganar tiempo, pero le deja el problema de la deuda a los gobiernos y a las generaciones del futuro. Por tal razón en vez de vender papeles en forma de bonos, se deberán vender activos tangibles no estratégicos que pertenezcan al estado, con lo que además se evitará tener que pagar los intereses de los bonos y ese dinero obtenido debería ser esterilizado es decir, sacado de circulación.

2.   Limpiar los activos tóxicos de las carteras de crédito de los bancos, rematándolos de contado al mejor postor y asimilando las pérdidas incurridas.

3.  Exigir aumento de capital a los bancos y estimular las fusiones y absorciones de los bancos débiles, de tal forma que el índice de capitalización sea mayor al 50%.

4.   Aumentar el Coeficiente de Caja a por lo menos el 80%, con lo cual se logra contraer la expansión del crédito, que debería estar basado en el ahorro.

5.   Crear legislaciones que penalicen la especulación monetaria, la especulación con el oro y todo tipo de especulación con otros activos, debido a que está práctica espuria, se comporta como una variable distorsionante oculta en la función de producción, que afecta negativamente a la producción y a la inversión de la economía real, sin aportar valor agregado al PIB.

6.   Respaldar la moneda de la zona geográfica o el país con oro físico u otro activo tangible, para evitar las sobre emisiones de dinero sin respaldo. Esto representa el regreso del patrón oro, que a la vez servirá para controlar la inflación.

Un grave problema de respaldar las monedas con otras divisas fiduciarias (sin respaldo de activos tangibles), es que esas divisas no conservan su valor con el paso del tiempo y son afectadas por la inflación y/o devaluación inherentes a las expansiones monetarias de los países emisores de esas divisas, de acuerdo con el primer postulado de la relatividad monetaria.

Por citar solo un ejemplo, en el año 1971 una onza de oro costaba US$ 35, a la fecha 11-11-2012 en que estoy actualizando este artículo, una onza de oro se cotiza en US$ 1.730,80. Si efectuamos la siguiente operación ((1.730,80 - 35)/35)*100 = 4.845,14 %, esto indica una depreciación implícita del dólar americano de 4.845,14 % en 42 años, que a su vez implica la existencia de una depreciación promedio anual de 115,36 % y una depreciación promedio mensual de 9,61 %. Este fenómeno de pérdida de valor del dinero, envilece las monedas y genera inflaciones por factores exógenos en los países que tienen reservas en divisas fiduciarias.

Respecto al punto 6 anterior, relacionado con el regreso al patrón oro, hay algunas observaciones, tales como que no existe suficiente oro físico en el mundo y por tanto el precio del oro se dispararía o que hay algunos países cuyas reservas están principalmente en divisas y sus posiciones en oro son pírricas.

Solo por citar cuatro de los países con bajas posiciones en oro, relativas a sus totales de reservas, indicaremos las reservas en toneladas y el porcentaje que representan de sus reservas (Fuente: International Financial  Statistics  a Julio 2012) :

Canadá      3,4 = 0,2%

Colombia 10,4 = 1,6%

Brasil      33,6 = 0,5%

China   1054,1 = 1,6%

Para solucionar el problema anterior, en el punto número 1 se está sugiriendo un método de reducción de la Base Monetaria, lo cual implica que las monedas nacionales se revaluarían respecto a sus reservas y esto compensaría en parte la existencia limitada de oro físico en sus reservas.

A continuación y solo con fines didácticos, vamos a tomar como ejemplo a un país con la economía más poderosa del mundo y cuya moneda actualmente sirve como respaldo a las monedas de otros países.

A efectos de realizar las operaciones matemáticas utilizaremos los datos de que se dispone en Internet en este momento; sin embargo si el lector tiene datos más precisos y actualizados, podrá obtener mejores resultados al efectuar el ejercicio:

Base Monetaria: 2.800.000.000.000 US$

Reservas en Oro: 8.133,5 Toneladas

Convertimos las toneladas en onzas troy:

(8.133,5 ton * 1000 kg/ton * 1000 gr/kg)/(31,1 gr/oz) = 261.527.331 Onzas Troy

Calculamos el precio de la onza troy:

 2.800.000.000.000 US$ / 261.527.331 Onzas Troy =  10.706,34 US$/Onza troy

Lo anterior nos indica que el precio de la onza troy para respaldar esa base monetaria con oro físico debería ser US$ 10.706,34.

Esto implica que habría un salto importante en el precio del oro; sin embargo si reducimos previamente la base monetaria a una sexta parte de la actual por el método sugerido en el punto 1, tendríamos que el precio de la onza troy sería US$ 1.784,39 que es un precio cercano al del mercado actualmente.

Al revalorizarse la moneda divisa, también se deberían revalorizar las monedas de los países que tienen sus reservas respaldadas con otras divisas fiduciarias, de modo que los argumentos mencionados en contra del regreso al patrón oro quedarían sin efecto.

Es importante que gobiernos, políticos, economistas y la gente pensante en general, comiencen a abrir sus mentes, para entender que hay que modificar los modelos empíricos que colapsaron y estudien estas soluciones monetarias y financieras como la propuesta, debido a que una vez que se han aplicado todas las herramientas de política fiscal y monetaria, con casos extremos como tasas de interés menores o iguales a cero o flexibilizaciones cuantitativas recurrentes, ya no es mucho lo que queda por hacer, excepto que a algún “iluminado irracional” se le ocurra inventar una guerra mundial, para de manera egoísta resolver el problema económico de su país o del mundo, aunque destruya a gran parte de la humanidad, como ocurrió en el pasado con las guerras de Napoleón Bonaparte a finales del siglo XVIII  y comienzos del siglo XIX y con las dos guerras mundiales del siglo XX, que produjeron millones de víctimas inocentes y la destrucción de Europa. 

También se espera que la investigación y las nuevas tecnologías, aporten soluciones a esta clase de problemas, como ha venido ocurriendo desde la revolución industrial hasta la fecha, con el apoyo de investigadores e ingenieros, que buscamos la paz, el bienestar y el progreso de la toda la humanidad.

Resumiendo: La Hipótesis de la Relatividad Monetaria propuesta en este artículo, nos indica que como el valor del dinero es inversamente proporcional a la Liquidez Monetaria, de tal forma que a medida que aumentamos la liquidez, el valor del dinero tiende a cero, por lo tanto la expansión ilimitada de la Liquidez Monetaria, genera distorsiones en la economía que la hacen colapsar. Algunos ejemplos: USA, Europa, Japón y Francia durante la revolución francesa (1789-1799).

Se invita a los especialistas en economía y a toda la gente pensante en general, a emitir: críticas, observaciones y sugerencias, de tal forma que con sus valiosos aportes, esta hipótesis pueda ser refutada o convertida en una teoría.  

Para los curiosos de las ciencias exactas, he incluido a continuación un anexo, con la "Expresión relativista de los parámetros básicos de física (magnitudes)" que se mencionan en este artículo y que muestran claramente, que: masa, tiempo y longitud, que en el pasado se creían constantes, son variables dependientes de la velocidad de los cuerpos y/o partículas. Esto obliga a redefinir todas las ecuaciones de la física clásica, que contengan estas magnitudes físicas, para considerar los efectos del movimiento, teniendo en cuenta que a velocidades bajas esos efectos se podrían despreciar. 

Alejandro Uribe: Economía y Política

Ingeniero, Consultor de Empresas e Investigador

Publicación inicial:     Sábado, 01 de Septiembre de 2012
Última actualización: Sábado, 07 de Septiembre de 2013

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