El porqué del continuo incremento del precio y de las reservas mundiales de oro

Estimados lectores del blog:

Teniendo en cuenta que en este medio informativo estamos orientados y comprometidos a promover: el respeto a las diferentes formas de pensamiento, la libertad de expresión y la participación de todos nuestros lectores de cualquier parte del mundo y debido a que consideramos muy importantes y valiosas las: opiniones, sugerencias y comentarios de los foristas, nuestro apreciado articulista Don José Puyol (diOro), está cumpliendo la promesa hecha en el artículo ¿Por qué el oro ahora y siempre? a la Sra. Carolina, quien nos honró con un interesante comentario y por tanto Don José, nos ha ofrecido en tiempo cuasi real otro de sus valiosos artículos relacionados con el oro y su comportamiento, en estos tiempos ultra dinámicos, donde todo cambia con muchísima rapidez y se debe estar informado de la variación de los mercados y de las razones de estas dinámicas, para poder entender hacia donde se dirige la economía y la política del mundo y así poder tomar las mejores decisiones en materia de ahorro y/o inversión real, que conduzcan a salvaguardar los patrimonios tanto personales como familiares y también los nacionales. 

Sin más preámbulos, a continuación podremos disfrutar de la sabiduría y la experiencia de muchos años del autor de este artículo, el Ing. José Puyol, no sin antes invitarlos a hacerle las preguntas y comentarios que estimen pertinentes. 

Saludos cordiales, 

Alejandro Uribe 

El oro y la plata están en alza. El precio del oro continuó subiendo esta semana. Sigue soplando viento de cola desde un punto de vista fundamental y técnico. Pero el aire para una continuación del rally se está haciendo ahora más delgado. Cada vez más actores se empiezan a preguntar por qué ahora crece el precio del oro. Los motivos son dos fundamentalmente: la debilidad del dólar que se va a ver traducida casi con seguridad en un recorte de tasas en el mercado norteamericano y la preocupación por el impacto de la disputa comercial internacional de la Administración Trump. A raíz de los acontecimientos recientes, el dólar estadounidense se debilitó más, favoreciendo el desarrollo positivo del precio del oro. El euro ha alcanzado un máximo de dos meses frente al dólar estadounidense a precios superiores a 1.336 US$. Les recuerdo que en mi anterior artículo de hace tan sólo un par de días les advertía que sería próxima y se estaba cantando ya prácticamente la subida técnica del valor de resistencia parcial de los 1.320 US$.

Atendiendo a los factores técnicos a corto plazo, la situación técnica vuelve a ser importante. Nuestros pronósticos recientes demostraron que este elemento juega un papel importante, en el que las expectativas fueron bastante precisas. Ya les comentaba por último que han entrado compradores fuertes en el mercado. Pero desde una perspectiva a corto plazo, sin embargo, el potencial de precios podría inicialmente agotarse puesto que en la tabla de oro podemos apreciar que ahora está, una vez más en el área de resistencia persistente de 1.350 US$, tal vez incluso los 1.360 US$. Y esto en un momento en que el sentimiento ya muestra una situación de sobrecompra (el nuevo valor RSI ha pasado a estar en 74, por lo que podemos asegurar que estamos a sólo un punto de “sobrecompra”, por tanto, la probabilidad de que el precio del oro vuelva a fallar en la barrera mencionada se me antoja elevada, por lo menos en caso de que no traiga un viento de cola más fuerte desde un punto de vista fundamental. Por lo tanto, creo que son de particular interés los datos actuales del mercado laboral en los Estados Unidos (informe de trabajo de ADP que salió ayer a media tarde) esperando en todo caso todavía la publicación del viernes, así como el llamado “índice de gerentes de compras” ISM (sector no manufacturero).

El hecho de que no solo el comercio "oro papel” (derivados) respalda el precio del oro, sino que al mismo tiempo grandes cantidades físicas cambian a precios más altos, sugiere más aspectos de la cosa, por ejemplo que las importaciones de India han crecido en un 49 % o que igualmente las reservas internacionales de oro continúan creciendo, en la racha que ya estamos observando desde hace un par de años a esta parte. Veámoslas por separado para comprender un poco mejor la situación.

“Las importaciones de oro de India crecen un 49 %”. 

Los precios favorables del oro y la sólida demanda en la temporada de festivales impulsaron las importaciones de oro de la India el mes pasado. India importó en mayo 116 toneladas de oro. Las importaciones de oro aumentaron en un 49 % en comparación con el mismo mes del año anterior. Los informes hindúes se basan en información del gobierno. El valor de las importaciones de oro se estima en 4,78 mil millones de dólares.

Una de las razones principales del aumento de la demanda de oro es el precio relativamente bajo del oro en los mercados locales en los últimos festivales hindúes donde los indios tradicionalmente compran oro. En mayo, el precio del oro, en rupias, había alcanzado un mínimo de 5 meses.

Para junio, por otro lado, se espera una desaceleración significativa en la demanda de oro. Los representantes de la industria esperan que las importaciones de oro de la India caigan por debajo de 80 toneladas, principalmente debido al reciente aumento en el precio del oro.

Se espera una demanda de oro de 750 a 850 toneladas para todo el año 2019. El promedio de 10 años fue de 838 toneladas.

Pero no sólo destaquemos el movimiento de oro, puesto que también las exportaciones de plata de los EE. UU. a la India han aumentado mucho: ¡desde septiembre de 2018 hasta febrero de 2019 solo hubo poco más de 517 toneladas como pueden ver en los gráficos siguientes obtenidos del noticiero de Silver Doctors

La otra aseveración paralela a que me refería merece párrafos aparte, puesto que podemos aseverar que “Las reservas mundiales de oro continúan aumentando significativamente”, como vengo anunciando ya desde hace año y medio y en especial en los últimos 8 meses. Para aquellos rezagados, los pongo una vez más al corriente:

Además de Rusia y China, India también ha vuelto a comprar oro. Según la lista del Consejo Mundial del Oro, las reservas mundiales de oro han aumentado en 47 toneladas desde el mes pasado.

Los bancos centrales continúan comprando cantidades significativas de oro para diversificar sus reservas de divisas. Esto se aplica en particular a los países de Europa oriental y el Asia lejana.

Para saciar el apetito de Carolina de contrastar las reservas a las que hacía referencia en mi anterior artículo de hace apenas tres días, les traigo a colación el último y más actual ranking de reservas mundiales de oro publicado hace unos días por el World Gold Council (WGC), por lo que más fidedigno y más actual no van a encontrar en ninguna parte. Haré algún comentario al respecto pues sólo los que estamos metidos muy profundamente en el negocio del metal de inversión conocemos. Dejo el cuadro y estos últimos comentarios para cerrar el artículo presente, antes de ello, quisiera comentar un par de detalles, como por ejemplo que esta tabla contiene las tenencias nacionales oficiales de oro desde marzo / abril de 2019. Y como desarrollo al tema presente que estoy comentándoles de destacados actores, les confirmo desde “ya mismo” que las reservas de oro de Rusia aumentaron en 15,1 toneladas a 2.183,4 toneladas, siendo ésta la compra mayor del año. China se encuentra en la tabla de WGC por primera vez con reservas de oro de más de 1.900 toneladas. Como informó Gold Reporter a principios de mayo, el país informó recientemente las mayores compras de oro desde junio de 2016.

India ha comprado otras 3,8 toneladas de oro y ahora tiene 612,6 toneladas como reservas oficiales de oro. Las reservas de oro de Kazajstán han aumentado de 4,9 toneladas a 366,6 toneladas. En Uzbekistán, se han añadido 6,5 toneladas de oro recientemente. Turquía informa que ahora con 296,1 toneladas, dispone ahora de 2,5 toneladas más que en el mes anterior. La tendencia pues, está clara, la mayor compra se está realizando en el bloque euroasiático oriental. Quizás quepa destacar que los EE.UU. han vuelto a practicar este año el ahorro de oro, las minas de oro de Nevada están volviendo a introducir oro en la Reserva Federal, que ya no sólo vende su oro, sino que ha vuelto a la práctica de la adquisición de su propio oro…más el que puedan pillar por ahí.

Ahora sí, aquí les presento la tabla estadística actualizadísima a junio del 2019, el mes que acaba de comenzar, de las tenencias de oro por países.

Algunos avispados conocedores se sorprenderán de que faltan algunos países que se sabe que disponen ciertamente de oro, habrán observado que no están en la lista expuesta. Y es aquí donde les explico: Los datos recopilados por el Consejo Mundial del Oro se basan esencialmente en la información proporcionada por los propios países y las cifras del Fondo Monetario Internacional (FMI). Algunos estados, como Israel, Irán y Corea del Norte, no proporcionan información sobre sus reservas de oro.

Cambios adicionales en las reservas nacionales de oro en comparación con la lista WGC del mes anterior son las siguientes que se han recibido en los últimos días:

Mongolia:   + 0,5 toneladas 

México:      + 0,3 toneladas 

Egipto:       + 0,1 toneladas 

Nigeria:     + 0,1 toneladas 

Serbia:      + 0,1 toneladas 

Kirguistán: - 0,4 toneladas 

Tayikistán: - 0.9 toneladas 

Qatar:        -3,1 toneladas

Las reservas internacionales de oro totales estadísticamente contrastadas en el mundo por parte de sus países miembros las estima el Consejo Mundial del oro por tanto en 34.023,87 toneladas. Eso supone 47,37 toneladas más que hace un mes.

Y ahora como colofón, al bueno de diOro sólo le gustaría lanzar una pregunta al aire, para que quien desee retomarla se la responda a sí mismo y con ello al bien patrimonial familiar: ¡Si los Bancos Centrales y las Reservas Federales de los países del globo casi al completo están volviendo como locos a adquirir oro, será por algo lógicamente, o no? ¡En tal caso, no deberíamos hacer nosotros como privados lo mismo? ¡Ahí queda la cuestión!

A continuación se incluyen dos gráficos adicionales, relacionados con las reservas de oro de China y los movimientos en Shanghai, que son autoexplicativos, para complementar la respuesta a la Sra. Carolina, que como ocurre con el postre, don José nos tenía reservados para el final.

Saludos cordiales,

Alejandro Uribe 

Autor: José Puyol

Ingeniero Industrial y de Minas

Especialista en el estudio de los productos nobles minerales, comerciante y agente internacional de metales preciosos y máximo responsable del Holding diOro

Publicación Inicial: jueves, 06 de junio de 2019

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¿Por qué el oro ahora y siempre?

Ha llegado el mes de junio y con él la aproximación al verano en el hemisferio norte de la Tierra, donde se concentra la mayor parte del peso económico del planeta.

Tras haber superado el curso del oro el listón de marca de los 1.300 US$ (1.176 euros) por onza, otra vez nos llegan irremediablemente las preguntas de hasta cuándo puede llegar en esta ocasión y si bien siempre en honor a nuestra verdad procuramos no hacer conjeturas del futuro del precio del oro, sí ofrecemos pautas para que el mismo inversor, ahorrador o bien especulador, pueda guiarse y así dejamos que los demás saquen sus propias conclusiones en esta delicada pregunta común que, tarde o temprano, la clientela va a atrever a cuestionarnos.

Vaya por delante que como parte interesada en el buen desarrollo del metal rey y el comercio de metales preciosos, descargo toda responsabilidad; que quede claro que la información proporcionada tanto en éste como en cualquiera de nuestros artículos no constituye asesoramiento de inversión, ni corretaje de inversiones, ni por supuesto contiene una invitación para comprar o vender productos de inversión. Somos ya mayorcitos y no obstante, si alguien desea obtener metal noble de inversión, y por “h” o por “b” le resulta complicado donde vive y deseara contactar para provisión, encantados, siempre estamos dispuestos a ayudar. Aclarado este punto importante, por si quedaba alguna duda, desarrollo hoy el tema de la conveniencia en adquirir metal de inversión, fundamentalmente oro.

Como muchos ya sospechan, atestiguo que sí efectivamente, ésta podría ser una semana importante para los metales preciosos. El precio del oro ha aumentado sus ganancias este lunes 3 de junio de 2019 por la mañana. A las 11:30 am, la onza troy de oro en el mercado spot costó US$ 1.315. Eso correspondió a 1.176 euros. En comparación con el día anterior (es decir, el viernes 31 de mayo), esto correspondió a un aumento renovado de 0,75 %. El viernes pasado, el precio del oro subió por encima de los US$ 1.300 por primera vez desde el 13 de mayo de 2019. El oro ha alcanzado su nivel más alto desde el 28 de marzo.

Quienes han seguido mis últimos artículos, pueden congratularse si es que me creyeron, porque ahora han ganado según los casos entre 50 y hasta 80 dólares por onza en muy poco tiempo.

Como siempre, en estos casos la pregunta que nos llega en estos últimos días siempre es la misma: ¿Hasta dónde puede llegar ahora? Y mi respuesta más sincera es la de siempre también: “No lo sé y depende de algunos factores importantes, no obstante, puedo contarle algunos detalles que quizás usted desconoce y usted puede sacar sus propias conclusiones; yo por desgracia no dispongo de una bola de cristal que me haga adivinar el futuro, a pesar de que tengo una idea de por dónde van a ir los tiros, pero es obvio que en público no voy a pronunciarme tan exhaustivamente.

Así, los animaría a considerar por ejemplo la situación técnica que afecta al precio del oro.

Para ello bastaría estudiar un gráfico con valores lo suficientemente amplios para razonablemente sacar y hasta tal vez predecir algunos datos muy reveladores. El gráfico del oro se ha movido hacia arriba desde una cuña alcista en US$ 1.290. A US$ 1.315 y US$ 1.320 hoy, pero presumimos que la próxima resistencia está referida a corto plazo. Por ejemplo, tengamos en cuenta que en marzo y abril de 2019 se alcanzaron los máximos intermedios marcados. Con un RSI (Índice de Fuerza Relativa) de 63, todavía hay un pequeño margen de mejora desde el punto de vista del sentimiento al mercado bullicionista (alcista). Sabemos por la experiencia también, que a partir de un valor índice RSI de 70, un activo se considera “sobrecompra”. En diOro creemos, por tanto, que el oro podría alcanzar el rango de US$ 1.325 antes de llegar a una consolidación a corto plazo.

Les dejo un interesante gráfico para que estudien: En él, se marca el precio del oro en dólares norteamericanos a 2 años, siendo el precio de cierre el 31-05-2019.

Lo que va a decidir el curso de las próximas semanas y meses, sin embargo, es el conocido y persistente “rango de resistencia” del oro y que sí reconocemos como situado entre US$ 1.350 y US$ 1.370. Si este segmento se supera a largo plazo, puede haber una revaluación fundamental del oro entre los principales inversores institucionales, lo que conllevaría probablemente a una estampida de los precios.

Estén atentos pues a este dato aquellos interesados, el especulador aventajado sabe además cómo obtener la información que precisa que le va a dar la pista para el pistoletazo de salida y que evidentemente no voy por el momento a contar aquí, pues eso ya es parte de nuestro secretismo profesional. No obstante, sigan leyendo que promete ser interesante lo que voy a contarles ahora…

Desde un punto de vista fundamental, el enfoque principal sigue siendo la disputa comercial entre los Estados Unidos y China. Este conflicto se deduce ya, que tan sólo acaba de empezar y que no tiene solución rápida, luego va para largo y también se descarta que va a contraer el comercio internacional. La semana que acaba de comenzar, por cierto, también está llena de fechas importantes. Sin duda, la atención se centrará en los nuevos datos del mercado laboral de Estados Unidos. El miércoles, aparecerán por primera vez las estadísticas de empleo de la agencia de empleo privada ADP. El viernes, los datos oficiales del gobierno de los Estados Unidos se publicarán para el mes de mayo de 2019 y ahí no acaba la cosa, queda por verse en Europa si el resultado de la reunión del BCE del jueves dará algún impulso al curso del metal precioso, algo de lo que se está comentando por últimos en los corros a los que acceden periodistas e informadores.

Llegado a este punto recuerdo que hay un viejo cuento de esposas que dice que, si pones una rana en una olla con agua fría y aumentas lentamente la temperatura hasta que hierva, la rana morirá en el agua antes de darse cuenta de que su entorno se ha vuelto muy peligroso.

El desafortunado paralelo para los inversores en la economía de hoy, es que somos las ranas y los bancos centrales y las políticas fiscales mal orientadas de los gobiernos occidentales son los cocineros, que aumentan lentamente la temperatura en un estofado inflacionario que, tarde o temprano, se convertirá en letal para nuestra economía y bienestar. Esta inflación ya se está viendo en los Estados Unidos, por lo que intuyo que no tardará en llegar al resto del mundo.

Volviendo al desafortunado final de la rana en el cuento, hay todavía algo más que añadir: Se le perdonaría por no darse cuenta, con toda la agitación económica que hemos experimentado en los últimos años, pero mucho antes de que comenzara la Gran Recesión de 2008, la Reserva Federal de los Estados Unidos había estado aplicando dosis cada vez mayores de dinero suelto como la Solución para cualquiera y todos los problemas. Algunos lo vimos claro, otros todavía ni lo pueden entender. Algunos sacamos conclusiones para una siguiente vez, otros ni se las plantean. Mi recomendación es recordar lo que ocurrió entonces y aplicarse el cuento cada uno según lo que le oriente su inteligencia. Mi apuesta está clara, pero entiendo que no todo el mundo pueda pensar como un servidor.

Se ha dicho que, si todo lo que tienes es un martillo, todo empieza a parecerte un clavo. Y eso es lo que ha estado haciendo la Reserva Federal durante las últimas dos décadas: tratar de arreglar una economía rota con martillos cada vez más grandes.

El problema con esta estrategia es doble. Primero, como todos somos dolorosamente conscientes, crea burbujas de activos. Desde la burbuja del Dot-Com en la década de 1990, hasta la burbuja de bienes raíces en la década del 2000, hasta la actual burbuja de capital en Wall Street, este período extendido de dinero fácil ha provocado que un sector de inversión tras otro se inflara y luego, eventualmente, explotara. En Europa la explosión es en esencia similar. El segundo problema, al que ya hemos aludido, es la inflación. Y es este problema diría yo, en el que nuestro dilema se parece mucho a la desgraciada rana de nuestra anécdota.

La Reserva Federal y otros bancos centrales han estado inyectando dinero en sus economías con un abandono de control imprudente. En el proceso, los gobiernos de los Estados Unidos y Europa han asumido enormes cargas de deuda. Los rescates bancarios, los rescates automáticos, los enormes nuevos programas de derechos ... se han puesto sus balances como en las tarjetas de crédito, lo que pone en tela de juicio la plena fe y el crédito de esos gobiernos.

Los productos baratos procedentes de China nos han impedido en gran medida sentir mucho del dolor inflacionario de estas decisiones de política fiscal y monetaria imprudentes. Los aumentos ocasionales en los precios del gas y la energía nos han proporcionado signos siniestros de calamidad inminente, pero en su mayor parte, la inflación de los precios al por menor no ha estado en la pantalla del radar del público en general. Pero seguro que ha estado en la mente del dinero inteligente (elegante) que ve las tendencias y hace intercambios para maximizar su rendimiento. Y el dinero inteligente ya lo hemos aprendido con la historia misma del dinero, va por un lado buscando un activo siempre goloso: el oro. ¿Por qué? Muy fácil, porque es la moneda de último recurso, lo es ahora y lo fue siempre.

En efecto, sabemos que a medida que los gobiernos occidentales y los bancos centrales han usado dinero barato y cargas de deuda para apuntalar una economía global enferma, sus monedas fiduciarias se han debilitado cuando se compararon con el oro. El oro cuenta con un historial de cuatro milenios como la única protección contra la inevitable corrupción de las monedas. Y así, se ha desarrollado una relación inversa entre las monedas fiduciarias y el precio del oro. En pocas palabras, algo que hoy también podemos traducir e interpretar que, cuanto más: dólares, euros, yenes y otras monedas se creen, mayor será el valor relativo del oro. Para probar este hecho, solo hay que atender a la experiencia reciente para aquellos que no quieran desplazarse demasiado en la historia del dinero. En el año 2000 por ejemplo, el oro se cotizaba alrededor de 250 US$ la onza. Pero después de esa baja cíclica, el metal amarillo disfrutó de una explosiva carrera alcista, llevándola a un máximo de más de 1.900 US$ la onza (un aumento de más de siete veces) en 2011. En ese camino de más de dos lustros, el oro ensayado y recientemente acuñado forjó la tendencia de que algunos se hicieron enormemente ricos, sobre todo si supieron comprar y vender en los momentos propicios. Otros llegaron tarde -la gran masa- y fueron muchísimos también los que se pasaron una década observando el precio del oro y sólo se atrevieron después de una corrección del mercado bajista que duró desde 2011 hasta diciembre de 2015, donde el oro puede afirmarse que tocó fondo. Aparentemente los mercados del oro se han reactivado a partir de noviembre del año pasado y ha comenzado un nuevo mercado alcista cíclico a largo plazo, por tanto, creo que no sería mala idea pensarse si el oro y el metal noble no debería formar parte de un portfolio de inversión dinámico bajo estas circunstancias actuales.

El futuro para el oro (y la plata) a partir de este punto parece prometedor porque todas esas políticas de "cocción de ranas" están muy en su lugar (y es probable que se aceleren). ¿Alguien realmente cree que el liderazgo político en Washington tomará los pasos necesarios para abordar el problema de la deuda del país? ¿Alguien realmente cree que la Reserva Federal puede realmente elevar las tasas de interés a niveles "normales"? En realidad, al ciudadano inteligente le bastaría tan sólo con observar lo que hacen estos entes para no cometer errores, con gran probabilidad incluso para plantearse estrategias muy sólidas para mejorar muy positivamente el patrimonio familiar. El ciudadano medio tan sólo tiene que pensar así, que la política monetaria se cuece en una cocina y que el ciudadano no debe ser la rana que está en la olla, lo que se traduciría en que mientras estas políticas expansivas del crédito y el dinero al tutiplén estén en juego, seguirán aumentando la temperatura de la inflación, devaluando el dólar y haciendo del oro el único bastión de seguridad para los inversores.

Otro factor importante a tener en cuenta, por cierto: hay un océano de liquidez que los bancos estadounidenses y europeos han estado manteniendo en forma de reservas en exceso. A medida que la economía mejore lentamente, los grifos se activarán en ese dinero. Y cuando comienza a fluir, el efecto multiplicador asegura que la inflación se volverá rampante. En ese entorno, incluso las impresionantes ganancias que vimos que hizo el oro en el último mercado alcista podrían parecer moderadas en comparación con lo que ha de venir. La conclusión es que, a largo plazo, los precios del oro mucho más altos parecen no solo probables, sino inevitables.

Por tanto y ya respondiendo a la pregunta ¿Caerá el rayo dos veces? No voy a decir cuándo, repito una vez más que no me atrevería a dejar aquí impreso lo que preveo, pues no soy adivino por otra parte, pero sí aseguro que estoy bastante seguro que lo hará, tan sólo que tal vez no todavía. Permítanme explicarme…

Muchos de nosotros recordamos el boom de los metales de las tierras raras hace una década con mucho cariño. Varias de las compañías de exploración de tierras raras que yo recomendaba en una revista especializada se multiplicaron en valor, creando fortunas para nuestros lectores. Un buen ejemplo fue “Rare Element Resources” cuando el precio de la acción no llegaba al medio dólar. Durante varias veces se disparó por encima de 50 veces ese precio. Hoy veo lo mismo con el oro que en aquel entonces veía con las tierras raras. Ahora por cierto hay evidencia de que podríamos ver otro movimiento en tierras raras, tal vez no un rally de varios años, sino al menos un pico a corto plazo. Ahí tienen otra oportunidad de inversión interesante, pues están en buen dominio de China y las acciones van a subir inminentemente. Pero pueden ir más allá y apostar por todo lo que de eso se desprende, tan sólo tienen que informarse un poco, dejar accionar su inteligencia y ser un poco valientes. Me explico: los EE. UU. todavía obtienen la gran mayoría de los metales de tierras raras que necesitan para las innumerables aplicaciones de alta tecnología de China.

Como habrán escuchado por los medios de comunicación, por último, la cosa es que no se llevan precisamente muy bien con China. Teniendo en cuenta que China ha suministrado aproximadamente el 90% de las tierras raras del mundo desde la década de 1990 y considerando lo importantes que son estos elementos para todo, desde teléfonos móviles hasta la industria de defensa, parece que este sector es una pieza importante de ajedrez en el que China podría jugar su conflicto comercial con los Estados Unidos. Para colmo de colmos, el presidente Trump, por alguna razón, ya ha amenazado con imponer aranceles a las importaciones de tierras raras de China a los EE. UU., algo que de ninguna forma se comprende, pues las necesitan.

Pero esperen, ahí no acaba la cosa, puesto que los chinos ya están haciendo algunos movimientos desestabilizadores. La semana pasada, las autoridades aduaneras chinas en una provincia fronteriza con Myanmar cerraron las importaciones de minerales de tierras raras vitales de esa nación, aparentemente en un esfuerzo por reducir el contrabando. Como resultado, el precio del Disprosio, para usar un ejemplo, se disparó a un máximo de cuatro años. Luego, hace unos días, el presidente chino, Xi Jinping, hizo una demostración pública de una visita a una compañía de minería de tierras raras doméstica. Los inversionistas especularon que esto no era solo una coincidencia y estaba destinado a enviar un mensaje a los EE. UU. Los precios de las tierras raras y los precios de las acciones de los exploradores y mineros de tierras raras, comenzaron a despegar en respuesta. Y esto es tan sólo un simple ejemplo de cómo éste y cada uno de los sectores de inversión están siendo impulsados por los titulares, en particular los titulares de la actual guerra comercial con China.

En resumen: El metal precioso de mejor desempeño de esta semana pasada en los mercados internacionales fue el oro. El mercado en estos momentos es claramente bullicionista (alcista) con la ventaja heredada la semana pasada de una encuesta de comerciantes y analistas de Bloomberg, en la que los grandes inversores institucionales sopesan las tensiones comerciales de Estados Unidos y China y las perspectivas de crecimiento mundial. Bloomberg informa además que “el interés abierto”, un recuento de contratos de futuros pendientes en lingotes, fue el que más creció desde mediados de 2016 el lunes de la semana pasada hasta el más alto en siete semanas. Les dejo más datos para que se formen más y saquen más conclusiones y respondan ustedes mismos la pregunta con que iniciaba el artículo.

Las reservas de oro de Turquía aumentaron 246 millones de dólares en comparación con la semana anterior y ahora valen 20,7 mil millones de dólares más, según cifras del banco central de la nación en Ankara. Los planes de la bolsa para imponer una demora en la negociación de 3 milisegundos en los contratos de oro y plata van a ser una realidad, con lo que va a subir el volumen de la negociación de futuros. Hago la advertencia en este caso que el tema de especulación en derivados y futuros de oro no es recomendable sino para el inversor muy experimentado, no para el ciudadano medio. Sin embargo, tengo que nombrar esta formidable arma de accionamiento de demanda y oferta de metal precioso, porque es un detonante de primera magnitud en el precio internacional del metal. Al inversor familiar, ciudadano medio, no recomendamos en diOro este tipo de inversión, aparte de que se necesita un elevado capital para afrontarla, tiene riesgos evidentes y el pequeño inversor no está capacitado para gestionar contratos de esa envergadura.

Tan sólo para que se hagan una idea, el mínimo contrato que se negocia en el COMEX es el equivalente a 100 onzas de oro, es decir, 1 contrato mínimo = 100 onzas de oro, ¡algo más de 3 kilos de oro! ¡¡¡Y nadie va desde luego a por un solo contrato al COMEX!!!

Bloomberg informó, por cierto, que las tenencias de valores del Tesoro estadounidense en China disminuyeron en marzo por primera vez en cuatro meses en medio de la disputa comercial. ¡Según la información del Departamento del Tesoro, las tenencias de bonos de todo tipo de China disminuyeron en 10,4 mil millones de US$ en comparación con el mes anterior a un total de 1,12 billones (con “b”) de dólares!

Un recorte de tasas ya se está valorando como una certeza cercana, propiciada por el mercado de inflación. Los operadores de fondos de la Reserva Federal se están posicionando para un recorte de tasas de poco más de 25 puntos básicos este año. Añádanle a eso que la inversión se aceleró hace una semana cuando el presidente Trump anunció un aumento de los aranceles sobre los productos chinos. El oro recuperó parte de su atractivo en la demanda de refugio después de tres bajas mensuales consecutivas. Sigan metiendo más en la olla: China está presentando problemas de deuda, esto sólo puede conllevar en el mercado asiático a que se genere un incremento en la demanda de oro.

Podríamos seguir resaltando hechos y datos importantes en el nuevo posicionamiento del metal precioso oro como detonantes del fortalecimiento del metal noble oro, la prensa y el noticiario diario ofrecen la suficiente información como para hacerse una idea de que tanto ahora como el futuro, como ha sido y será siempre, el oro es fundamental para que cualquier economía, desde la nacional a la familiar o privada, se declinen por concederle una primordial e insalvable acción en el fortalecimiento del patrimonio familiar. El oro es siempre, concluimos, una sabia y docta respuesta a la inflación, al endeudamiento y a la pérdida del valor adquisitivo, así como al valor mismo del dinero. Entre apostar por el valor del oro en contraposición al del dinero fiat imaginario no hay mucha discusión que quepa, el Oro pervive, el dinero fiat imaginario es sólo fantasía. Todo se inflaciona con respecto al oro, por lo que éste es la mayor protección de inversión a lo largo de la vida.

Autor: José Puyol

Ingeniero Industrial y de Minas

Especialista en el estudio de los productos nobles minerales, comerciante y agente internacional de metales preciosos y máximo responsable del Holding diOro

Publicación Inicial: lunes, 03 de junio de 2019

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Salto de Precios del Oro

El precio del oro ha vuelto recientemente a cruzar la marca de 1.300 US$ por primera vez desde principios de abril de 2019.

Esta semana se ha vuelto a romper una importante resistencia. Muchos clientes e interesados en el tema metal precioso nos están preguntando cuál es la causa fundamental y si creemos que esta tendencia se va a consolidar.

Más que una causa directa, en diOro nos decantamos por considerar que hay más de una razón para el reciente salto de precio. Si el detonante es la estresante crisis aduanera entre los Estados Unidos y China, la peligrosa situación en Oriente Medio con foco central en el Estrecho de Ormuz como paso estrecho de una tercera parte del petróleo de exportación mundial o la todavía no apagada crisis en Venezuela, por poner las causas más certeras, no debe obsesionarnos, lo fundamental es saber que las incertidumbres en los mercados financieros están aumentando y el precio del oro se está beneficiando sin duda alguna. Como lo que más ataca es siempre el bolsillo, parece claro que la actual situación de despropósitos entre las Administraciones chinas y norteamericanas son en estos momentos la mayor incidencia en las subidas del metal rey por excelencia.

El lunes día 13 de mayo de 2019 el precio del oro superó holgadamente los 1.300 US$ a valor de intercambio. Esta mañana del miércoles día 15 de mayo de 2019 en Europa en hora GMT 9:15 am desde donde relatamos este artículo, la onza troy de oro en el mercado spot costó 1.297 US$, que se correspondieron a 1.154 euros. Desde principios de mes, el precio del oro ha aumentado un 1,2%. Esto también corresponde al aumento de precios de ayer. También fue la mayor ganancia diaria en oro desde el 19 de febrero de 2019. Recordemos a nuestros amigos foreros de los metales nobles que en abril el oro se vio, por contra, sometido a gran presión, léase manipulación, intervención, etc. lo que el buen entendedor del asunto ya conoce y se vino practicando arrinconando al curso del metal amarillo desde el año 2012 hasta el 2017 con gran éxito por parte de autoridades, bancos y reservas centrales de estados.

El aumento de los precios se produjo en el contexto de la escalada en la disputa comercial entre los Estados Unidos y China, éste es, no cabe duda, el detonante fundamental.

Después de que los Estados Unidos aumentaran los aranceles a las importaciones de productos chinos, China respondió ayer con contra-medidas. Ya la semana pasada especulamos a raíz de las recientes incertidumbres económicas y geopolíticas sobre un posible cambio en los metales preciosos: el precio del oro: ¿es este el turno del cambio? le comentaba en privado a nuestros mejores clientes. Parece ser que acertábamos y algunos clientes que han coincidido con nosotros se han podido aprovechar de la situación, ganando para sus patrimonios personales. Lo teníamos claro y ahora lo tenemos todavía más claro: Las nuevas tensiones van a poner al dólar estadounidense bajo presión. Y ¿qué pasa cuando el dólar está bajo tensión y se desvaloriza? ¡Siempre sube el oro! y la razón es bien conocida: Un dólar más débil generalmente soporta mejor el precio del oro.

Pero claro, todo análisis profesional del oro, aun el ofrecido por profesionales del comercio del oro en forma física no debe olvidar la situación en el mercado de futuros de EE. UU. Al respecto se mencionó ayer en un curioso e interesante post que me llegó poco antes del lanzamiento de la Bolsa en Nueva York. No quisiera entretenerlos mucho con este tema, pero más o menos y a modo de resumen sustancial muy, muy breve, la idea subyacente era que se hablaba de un aumento de precios para el oro y la plata. Para el oro no me sorprendió de ninguna manera, para la plata sí, puesto que los metales blancos perdieron ayer y los encuentro sometidos en este momento.

Según ese importante post de amistades involucionadas en la Bolsa norteamericana y comentaré tan sólo lo que puedo comentar en público, los bancos estadounidenses influyentes han recortado posiciones cortas a principios de mayo. Su interés en una caída del precio del oro ha disminuido en consecuencia en las últimas semanas. Si conociendo estos datos o chivatazos o soplos, como los quieran llamar y además por la propia naturaleza de nuestro negocio, conocemos otros datos fiables como que la demanda de oro en China también ha aumentado recientemente, le añadimos lo que prácticamente todo noticiario está comentando estos días, que las tensiones económicas y políticas entre los dos países que se disputan la primera y segunda potencia económica mundial o que se la van a disputar este siglo, están llevando a los inversionistas a un nivel de oro más alto, pues por mucho que nos enorgullezca en diOro, no tenemos tanto mérito de prever lo que va a ocurrir en situaciones como ésta. 

Evidentemente, hay otros datos que nos atrevemos a calcular y tal vez, sorprendamos a algunos lectores, como por ejemplo que China necesita más oro, si bien en estos momentos concretos está obteniendo menos de lo que desea. De hecho y con ello les adelanto un dato muy importante, incluso el banco central de China ha aumentado recientemente el volumen de sus compras oficiales de oro con mayor claridad. En el marco del impresionante Mercado de futuros del oro, disponemos de otro dato de rango primordial: China ha realizado la mayor compra desde el 2016. ¡Que cada cual saque sus conclusiones! pero a buen entendedor, sobran las explicaciones…

Hago un inciso en este momento que enlazo con el párrafo anterior para mostrarles, sobre todo a los lectores más espabilados y conocedores de algunos aspectos importantes de los movimientos de oro, una gráfica del precio del oro en dólares estadounidenses a 1 año, con día de cierre del COMEX el 13.05.2019.

Advierto: tengamos en cuenta al respecto, que ahora la situación también ha mejorado considerablemente en términos de tecnología de gráficos para el oro. Anteayer, lunes, el gráfico de oro superó la importante barrera a corto plazo de 1.295 US$ y rompió la tendencia inicial de febrero.

Ahora, la probabilidad de volver a probar el rango de resistencia significativo es entre 1.350 USD$ y 1.370 US$ y con ello respondo de otra manera a lo que muchos están deseando saber ¿Qué puede parar el oro ahora? Tal vez una intervención en el mercado de futuros de Estados Unidos, como los hemos visto una y otra vez en los últimos años. Los grandes bancos (todavía) no ganarían mucho de ello, como se describe anteriormente.

Por cierto, en el curso de los descensos de precios en las bolsas de valores y las tensiones emergentes, también el curso de Bitcoin volvió a aumentar con más fuerza. La unidad ya fue negociada esta mañana por 7.286 euros. Beneficio diario: 3,5 %. Desde principios de año, el precio de la criptomoneda se ha duplicado con creces. A quien le haga tilín la especulación en criptodivisas debería tomar nota, en diOro, como ya saben ustedes, no nos interesamos por este tipo de ofertas, pero no seríamos sinceros si no destacáramos que han vuelto a ofrecer un rendimiento especulativo interesante.

A nuestro modo de ver por tanto y ya para resumir nuestra postura, se impone ahora la inversión en oro, por lo menos un mes más, a partir del mediados o concretamente el día 20 de junio en que hay importantes recuentos aduaneros que afectan a los EE.UU. y China y supuestamente la crisis arancelaria pasará a menos, esto es tan sólo una idea, pues habrá que revisar una nueva estrategia, pero creo que por unas 4 semanas vamos a tener un valor de consistencia del metal oro.

Quién así también lo crea, debería afianzar posiciones y adquirir oro en cualquiera de sus formas, si lo desean hacer en oro en su forma física estaremos encantados de escuchar sus propuestas en diOro y con mucho interés podremos ofrecer buenas oportunidades.

¡Saludos a todos y buena suerte en sus inversiones! En el momento de cierre de este artículo hoy miércoles a las 14:00 horas GMT el precio del oro está bien situado rozando los 1.303 US$, habiéndose revalorizado en nuestra divisa europea en casi 1163 €. De momento ganamos los inversores en oro con respecto a días pasados unos 15 € por onza, no está nada mal para tan pocas horas de negociación, más los brotes supuestos en cuanto la cotización entre dentro de un ratito en la Bolsa de Nueva York, en que presumiblemente volverá a subir más.

Autor: José Puyol

Ingeniero Industrial y de Minas

Especialista en el estudio de los productos nobles minerales, comerciante y agente internacional de metales preciosos y máximo responsable del Holding diOro

Publicación Inicial: miércoles, 15 de mayo de 2019

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Aumenta el Interés por Extraer el Oro de Arabia Saudita

Ha llegado el momento de observar el comportamiento de los cursos de los metales preciosos, por lo que creo que debe acompañarse de reflexionar en la situación en que se está abordando la consolidación del precio del metal noble; por ejemplo, ruego se fijen en el recuento de las últimas 30 semanas: el Spot oro ha perdido 4 veces y ganado por contra en 26 ocasiones, marcando con ello un superávit de ganancia sobre pérdida semanal en exactamente 6,5 veces.

Estamos en medio de un momento histórico de estabilización del metal sí, es cierto, pero en fase de tránsito. El oro se cree, está esperando una fase de despegue y este fin de semana pasado nos hemos topado con otra noticia que podría llevar a adelantar la caída del bono norteamericano y con ello la caída brutal del dólar. Como es bien sabido, cuando cae el dólar y el bono norteamericano a la vez lo acompaña en la caída al precipicio, el oro como consecuencia sube irremediablemente. El agente desencadenante de tal situación -la consolidación del oro- y a pesar de lo que muchos piensan, no tiene nada que ver sin embargo con las tensiones en diferentes partes del mundo, el estado iraní, el petróleo venezolano, el Brexit, la situación aduanera USA-China, etc…etc…no; pues aunque todo esto podrá influir, hay algo nuevo y viene en esta ocasión de Arabia Saudí.

Atención Sres. porque tan sólo hace unos días se ha conocido un detalle de máxima importancia que está poniendo a los USA fatal de los nervios: Arabia Saudita está invirtiendo en la extracción de oro y podría superar al apetito que han mostrado durante décadas por la acumulación de dólares, algo que está restando mucho interés en Arabia Saudita. O sea, que si el oro tiene un componente geopolítico estratégico de relación directa que lo afecte, en esta ocasión pondría la mano en el fuego que los tiros van por ahí: el cambio de relación en el apetito por el bono estadounidense en Arabia Saudita, al que ahora los saudíes se muestran desconfiados y distantes. Recordemos que Arabia Saudita es uno de los socios más importantes de los EE.UU. en el Medio Oriente, por no decir el más importante junto a Israel. Si los USA pierden el favor de los saudíes como primer país productor mundial de petróleo y bastión de USA en esas latitudes, su poder se resentirá bastante y el dólar caerá más rápido aún.

Como saben ustedes, los Estados Unidos pueden endeudarse hasta el infinito mientras la demanda internacional de dólares siga teniendo peso. Esto es así porque en gran medida, el tráfico internacional de materia prima del mundo se paga en dólares, por ejemplo: quien necesita petróleo, necesita dólares para adquirirlo. China y Rusia han estado haciendo esfuerzos durante años para liberarse de estas cadenas. E incluso el mayor país productor de petróleo en el mundo, que ha sido patrocinado por los Estados Unidos durante décadas, ahora está claramente en situación de demanda.

El oro será cada vez continúa escalando posiciones y se constata que es más importante en el comercio mundial que hace tan sólo un lustro, pues muchos países están experimentando una vuelta a sus orígenes de respaldo en metal oro.  En el bloque árabe-asiático, ésta ha sido una práctica durante años, especialmente después de las sanciones de Estados Unidos contra Irán. A todo ello y al repunte de petición de cada vez más oro por parte de los bancos centrales, lo cual ya no es ningún secreto, nos hemos enterado el viernes de la semana pasada que la "Saudi Arabian Mining Co." quiere invertir miles de millones de dólares en minería y duplicar la producción de oro a 1 millón de onzas en cinco años. Además, hay rumores de que el país podría distanciarse del dólar estadounidense como medio de pago para las entregas de petróleo. Esta noticia que nadie comenta me parece un bombazo impresionante. No me explico cómo los medios de comunicación no prestan más atención a esta circunstancia y lo que de ella se derive.

Hasta ahora identificábamos a Arabia Saudita como un país implicado en la extracción monopolista del petróleo, pero esta imagen se está quedando alejada de la realidad, ahora Arabia Saudita no sólo está perforando para obtener petróleo. El país también tiene importantes depósitos de oro. Más recientemente, alrededor de 415.000 onzas de oro fueron extraídas de la tierra cada año. Saudi Arabian Mining Co. planea invertir más de 7,4 mil millones de US$ en exploración mineral para el 2035 y duplicar la producción de oro en cinco años, y adivinad de qué pretende recortarse con ello presupuesto en el país, de la producción de petróleo. Esta situación nueva está sacando de sus casillas a sus socios los USA, a los que les preocupa la falta de petróleo que el futuro pudiera presentar, máxime cuando no están obteniendo los resultados esperados con la presión a Venezuela, otro de los países más poderosos que pueden suministrar petróleo, a lo que además se suma que el petróleo de esquisto ha tocado ya su cima y ahora toca la curva descendente de la producción. El artículo de Bloomberg al efecto es importante a tener en cuenta Ver Artículo 

Mientras Arabia Saudita se está planteando una estrategia en la que la extracción de oro sea fundamental para su futuro, los mismos Estados Unidos supuestamente amenazan con decirle adiós al dólar estadounidense. Es decir, sostener el dólar ya hasta les está resultando pesado para los mismos USA, pues los obliga a una serie de acciones internacionales que provocan tensión y con ello temen que el oro se dispare todavía más, pues como es bien sabido, cualquier tipo de tensión internacional favorece el curso del oro. Según informes de los medios de comunicación e información privilegiada, se ha informado a los Estados Unidos que el país puede permitir otras monedas como medio de pago para las transacciones de petróleo. Se dice que esta posibilidad ya ha sido discutida con otros países de la OPEP y comunicada a los Estados Unidos.

El día que los USA empiecen a comprar petróleo en el mercado internacional en otra moneda que no sea el dólar, ya se pueden, queridos lectores imaginar lo que va a ocurrir, no?  a partir de ese momento el dólar habrá sentenciado su caída en picada y su falta de interés, la demanda de dólares en los mercados internacionales caerá igualmente en picada y las materias primas se solicitarán y negociarán en una cesta cada vez más compleja de divisas con fortaleza en las que el oro adquirirá un papel estable y primordial de consenso entre todas. El oro previamente habrá explotado o lo hará a la par, pero cotizará muy elevado y su consumo será para privilegiados, además el paso estrecho o cuello de botella del suministro de oro por parte de las refinerías estará garantizado por lo menos durante unos meses, provocando con ello escasez y elevación de precios reales del metal, esto es, inflación del precio de compra del metal precioso, pues las existencias de stock actuales en realidad no son en realidad almacén de sostenibilidad y se gastarían rápidamente ante la potente demanda de bancos centrales, que serían los primeros que constarían la amenaza y se refugiarían en disponer de más oro, si bien la demanda privada crecería tanto que pronto no se podría satisfacer, tendiendo a inflar los precios en el comercio del metal internacional que evidentemente intentaría subir sus Premium y Spreads de venta del metal, para obtener una mayor ganancia. Todos aquellos que comercializamos con metal y tengamos almacén en ese momento haremos nuestro agosto y nos pondremos las botas, pues tenderemos a marcar los precios.

Consecuencia: el precio del oro sube como la espuma para satisfacer la demanda, no pudiendo todos llegar al preciado material. Esta situación ya la vimos entre el 20 de agosto del año 2008 y el 15 de enero del año siguiente, como consecuencia de la caída de Fannie Mae en los EE.UU. A pesar de que entonces el precio del metal caía en todos los mercados por lo general, el precio del metal en la calle, donde pudiera conseguirse, subía a cotas sorprendentes. Quien tenía oro y plata en aquel momento era el ganador de la nueva situación que se dio. Más tarde el oro subiría velozmente hasta su récord universal de casi tocar los 2.000 US$.

En la región árabe-asiática, el oro se ha utilizado repetidamente en los últimos años como medio de pago para la entrega de bienes. Ejemplos: Irán ahora suministra petróleo por oro y la India dice que paga oro por el petróleo iraní. Situaciones como ésta molestan cada día más a los EE.UU. y cada vez cuentan con menos medios para ponerles fin, pues ni India ni Irán en este caso prestan atención a las amenazas norteamericanas y hacen caso omiso de sus advertencias y consecuencias negativas en las que podrían caer si no hacen caso a lo que les intenta ofrecer el Tío Sam…y ésta relación comercial entre estos dos estados soberanos es tan sólo un ejemplo. A los USA por otra parte, cada vez se le hace menos caso y ya hasta la sumisa Europa negocia y busca alternativas a las sanciones USA contra la importación de petróleo iraní.

El peligro de todo esto lo vemos algunos claro: la guerra. Pero este supuesto es siempre un riesgo muy peligroso, sobre todo si entraran a formar parte de ella los actores presentes que están desafiando la hegemonía norteamericana, en al que la tendencia es hacerle restar simpatías con el resto del mundo al país más poderoso -todavía- de la Tierra, mientras no se demuestre lo contrario. Por si acaso, además, los USA ya se están preparando para cualquier supuesto, y por cierto también andan a toda pastilla avanzando en la prospección de metal oro continuadamente desde hace un tiempo a esta parte. El interés norteamericano por el metal amarillo ha vuelto a despertar tras un largo letargo y por si acaso, quieren asegurarse continuar siendo la primera reserva del mundo en este metal. La locura del oro ha vuelto al estado norteamericano más rico en el preciado metal, nos cuentan los cronistas: Nevada. Y cuentan las malas lenguas, ¡hasta se han desplazado allí multitud de personas en busca de El Dorado…ver para creer!

Recomendación: ¡Adquirid ORO! ¡¡Tarde o temprano dejará de estar barato!!!

Autor: José Puyol

Ingeniero Industrial y de Minas

Especialista en el estudio de los productos nobles minerales, comerciante y agente internacional de metales preciosos y máximo responsable del Holding diOro

Publicación Inicial: miércoles, 10 de abril de 2019

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